（快消品讯）10 月 30 日，永辉超市（601933.SH）发布 2026 年第三季度报告。前三季度实现营业收入 352.42 亿元，同比下降 16.95%；但归母净利润达到 1.70 亿元，同比增加 8.80 亿元，实现扭亏为盈。营收下滑主要系关闭亏损门店及调改歇业所致，但盈利修复速度超出预期。

《快消品》了解到，利润回正的核心支撑来自 " 一升一降 "：整体毛利率同比提升 2.06 个百分点，期间费用率同比下降 2.3 个百分点。毛利率上行源于供应链改革深化及自有品牌占比提高，费用率下降则来自经营效率提升与成本管控。这意味着盈利改善并非依赖一次性收益，而是挤出了真实的利润空间。

商品力重构是本轮转型的核心。截至三季度末，永辉累计打造 502 款销售额千万级商品，其中亿元级商品 19 款。涵盖永辉定制、品质永辉等在内的自有品牌矩阵整体销售额达 40.89 亿元，占公司销售额比例超 10%。其中，永辉定制系列打造了鸡蛋、三文鱼、佳农香糯蕉 3 款亿元级商品，销售额分别为 2.68 亿元、2.36 亿元和 1.05 亿元。

门店方面，截至 9 月底，永辉累计完成 338 家门店调改。在放缓节奏的同时，坚定关闭亏损门店，推动资源向优质门店集中。三季度新开的呼和浩特首店连续一个月销售破百万，累计销售额超 4200 万元。永辉的增长逻辑，正从 " 开了多少店 " 转向 " 单店能赚多少 "。

《快消品》认为，永辉这份三季报最有价值的信息是扭亏的来源。营收降了近 17%，利润却回来了，说明 " 砍掉亏损门店、把资源压到优质门店和自有品牌上 " 的逻辑正在兑现。对快消品牌而言，这释放了清晰的渠道信号：采购决策权正从 " 通道费用 " 转向 " 商品力 "，能进入永辉定制体系的供应商将获得更集中的货架资源，而缺乏产品差异化的品牌空间将越来越窄。自有品牌占比能否继续提升，将是检验转型成色的关键。