| 2026 年 3 月 26 日 星期四   |

NO.1 央行开展 785 亿元 7 天期逆回购操作

3 月 25 日，央行公开市场开展 785 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%。

点评：中信证券首席经济学家明明表示，从流动性情况看，今年春节以来流动性市场整体宽松，流动性供需总体保持均衡，3 月以来几项长端流动性工具均以净回笼为主。此外，近期地缘政治冲突对我国通胀输入性风险抬升，货币政策可能结合内外均衡合理安排，总量操作更加平稳。

NO.2 现货黄金一度重回 4600 美元 / 盎司

3 月 25 日，现货黄金持续上涨，盘中一度连续突破 4500 美元 / 盎司、4600 美元 / 盎司两大关口，涨近 3%。

点评：南开大学金融学教授田利辉表示，当前贵金属市场的波动，已经超出了正常回调的范畴，进入了高烈度、高不确定性的非常态阶段。普通投资者更适合通过积存金、黄金 ETF 等无杠杆方式，进行长期配置。

NO.3 中国人寿：拟出资 28 亿元参与设立科创接力基金

3 月 25 日，中国人寿公告称，公司拟作为有限合伙人出资 28 亿元，与福建政府投资、福州金投等共同设立福建省鑫睿科创接力股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金总规模 40.154 亿元。该基金聚焦私募股权二级市场，重点投资新一代信息技术、生物医药、高端制造等战略新兴产业。本次交易构成关联交易，已获董事会审议通过，关联董事回避表决，无需提交股东大会审议。

点评：中国人寿参与设立科创接力基金，彰显其对战略新兴产业的重视和支持。这类投资不仅帮助推动信息技术、生物医药等领域的创新，同时也是险资布局多元化投资的战略延伸。该基金的设立为市场提供更多元化的投资机会，鼓励资本投入具备高成长潜力的领域，提高资金使用效率。

NO.4 交通银行发布贵金属业务风险提示

3 月 25 日，交通银行发布贵金属业务风险提示的公告。公告提到，近期国内外贵金属价格波动加剧，投资交易风险加大，建议提高风险防范意识，做好投资风险管控，理性安排投资交易，合理控制贵金属持仓规模，防范贵金属价格波动风险。

点评：近期贵金属价格持续震荡，" 过山车 " 的行情让黄金等贵金属的投资风险显著上升。对此，多家银行再度发布市场风险提示公告，" 喊话 " 投资者，提醒大家在投资黄金时要保持冷静和理性。

NO.5 中金：伊朗局势升级，欧美央行降息预期全面逆转为加息预期

中金研报表示，近期伊朗局势进一步升级，原油价格再度上涨，欧美经济的滞胀担忧继续升温。上周正值 " 超级央行周 "，美联储、欧央行、英格兰央行集中释放鹰派信号，引发投资者大幅上调货币政策路径预期，期货市场隐含的美联储降息时点已推迟至 2027 年下半年，2026 年甚至存在一定加息预期，欧央行与英格兰央行降息预期也逆转为加息预期。

点评：随着伊朗局势的升级，欧美央行降息预期全面逆转为加息预期，揭示了全球经济格局可能发生的重大变化。由此带来的油价上涨和宏观经济不确定性可能提升全球通胀压力，引发市场担忧。

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