《科创板日报》3 月 24 日（记者 余诗琪）今日，小米集团（01810.HK）发布了 2025 年年度报告。2025 年，小米集团总收入达到人民币 4573 亿元，同比增长 25.0%，首次突破 4000 亿元大关。经调整净利润为人民币 391.66 亿元，同比增长 43.8%，收入和利润均创下历史新高。

这一增长得益于两大业务板块的共同驱动：" 手机 × AIoT" 基本盘稳健增长，贡献了近八成收入；而 " 智能电动汽车及 AI 等创新业务 " 营收达 1061 亿元，同比增长 223.8%。

同时值得注意的是，在今晚的财报电话会上，AI 成为管理层业绩汇报时的高频热词。小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰明确表示，"AI 大模型的竞争已进入下半场，谁先率先迈向 Agent 时代并体现在实际场景中深度落地，谁就能取得领先优势。从大模型研发到应用场景部署，AI 正在成为连接‘人车家全生态’的核心纽带。"

手机、汽车 " 双引擎 " 成型

手机业务依然是小米集团的 " 基本盘 "。数据显示，2025 年小米智能手机业务收入 1864 亿元，全球出货量 1.652 亿台。根据 Omdia 数据，小米全球智能手机出货量连续五年排名前三，市场份额为 13.3%，连续 22 个季度稳居全球前三。

电话会上，卢伟冰表示手机业务的核心是高端化和全球化。2025 年，在中国大陆地区，小米高端智能手机销量占比达 27.1%，创历史新高，同比提升 3.8 个百分点。其中，4000-6000 元价位段市占率达 17.3%，6000-10000 元价位段市占率提升至 4.5%。

在 2026 年，卢伟冰称将继续坚持推动高端化战略。他提到，高端化的背后和基础是技术创新。小米要从中国坚定不移地走到全球去，在成熟市场实现 " 头部定价 "，推动海外高端机销量再上台阶。2026 年研发投入预计超 400 亿元，其中 AI 领域投入达 160 亿元，为高端化提供技术支撑。

面对内存涨价这一行业共性挑战，卢伟冰的判断颇为审慎："内存涨价会带来长周期的影响，目前涨幅比预判的还要激进。" 但他同时指出小米的应对优势：一是业务均衡发展，手机、IoT、汽车、互联网四大板块可对冲成本压力；二是高端化成果使小米处于相对有利位置，" 越低端影响越大，越高端影响越小 "；三是作为全球重要客户，上游合作关系稳固，在供货优先级和价格上均有优势。" 短期内我们通过内部挖潜、技术创新消化压力，尽量先顶住。" 卢伟冰同时预判，涨价周期结束后，许多品类将迎来产业格局重塑。

在手机业务之外，汽车成为了年报和电话会上的焦点。2025 年，小米汽车业务交出了首份完整年度成绩单。全年交付量达 41.1 万辆，同比增长 200.4%，远超年初 30 万台目标；智能电动汽车收入 1033 亿元，同比增长 221.8%；毛利率从 18.5% 提升至 24.3%。

值得关注的是，汽车业务首次实现年度经营收益转正，达 9 亿元。这意味着小米汽车业务已跨越盈亏平衡点，进入正向循环。小米集团副总裁、CFO 林世伟在电话会上透露，汽车含税平均单价已超 28 万元。

上周，小米发布了新一代 SU7 系列。据其官方数据，开售 34 分钟锁单突破 1.5 万台，开售 3 天锁单超 3 万台。他也在电话会上分析了新 SU7 的用户画像变化：" 大部分用户是新用户，iPhone 用户占比接近 60%。付费选色用户近 6 成，靛石绿最受欢迎。" 他强调，新一代 SU7 的订单热度超过第一代同期。

对于 2026 年，管理层给出小米将全力冲刺交付 55 万台的目标。关于全球化，林世伟明确了时间表：2027 年进入欧洲市场，首站选择欧洲作为制高点，采取 " 先难后易 " 策略。组队、选址、招商等倒排工作已启动，自己前段时间刚在欧洲走了一圈做市场调研。

可以说，2025 年小米集团手机业务稳守基本盘、汽车业务驱动增长的 " 双引擎 " 格局正式成型。

AI 是未来的战略核心

如果说手机和汽车是小米当下的 " 双引擎 "，那么 AI 就是未来增长的核心。2025 年年报中，研发投入数据已勾勒出这一方向：未来五年预计将超 2000 亿元，主要投向 AI、具身智能等。

电话会上，管理层给出了更明确的信号。卢伟冰表示，2026 年 AI 领域研发和资本投入预计超 160 亿元；未来三年 AI 领域累计投入超 600 亿元，重点投向大模型、具身智能、AI 应用三大方向。他强调："AI、芯片这些深度自研，会给小米带来巨大的历史机遇。"

卢伟冰做出了清晰判断："AI 与物理世界的深度结合是智能科技的下一站。小米将抓住 AI 历史机遇，人车家全生态不仅仅是产品的组合，更是理解用户全场景数据的平台。"

基于此，小米接下来将推动 AI 在 " 人车家 " 应用层的真实落地。

过去几个月，从 Xiaomi MiMo-V2-Flash 到最新的基座模型 Xiaomi MiMo-V2-Pro，小米密集发布了多款大模型产品。在移动端，还推出了基于 MiMo 大模型构建的首个手机 " 小龙虾 " 产品—— Xiaomi micalw，目前已开启小范围封测。

在电话会上，管理层提到 micalw 将扩展封测范围，后续将覆盖 PC、笔记本、手表等更多设备，并认为这是小米 AI 落地人车家全生态的关键一步。它从对话能力迈向系统级执行能力，是未来操作系统的雏形。

在智能家居领域，小米同样要推动 AI 应用的落地。按照管理层的规划，要将去年发布的全屋智能探索方案 Xiaomi Miloco 从探索走向用户日常生活。

在汽车领域，AI 的落地同样正在加速。 新一代 SU7 首次引入 Xiaomi XLA 认知大模型，在商场地库、车位级领航、复杂场景理解和语音控车辅助等能力上均有显著提升。