6 月 13 日，伴随着一则配股筹资公告的披露，君实生物（01877.HK;688180.SH）股价从高处下挫，截至发稿其 H 股下滑 9.25%，其 A 股下跌 7.12%。

6 月 13 日，君实生物发布公告称，于 2025 年 6 月 12 日，公司与独家配售代理订立配售协议。

公告显示，公司将配售 4100 万股新 H 股，配售价每股 25.35 港元，较昨日 ( 2025 年 6 月 12 日 ) 收盘价 28.65 港元折让 11.52%。本次配售预计募资约 10.39 亿港元，所得款项净额（扣除佣金及开支后）约 10.26 亿港元。

根据计划，公司拟将配售所得款项净额的 70% 用于创新药研发，包括 PD-1/VEGF 双特异性抗体 ( 代号 JS207 ) 、EGFR/HER3 双特异性抗体偶联药物 ( 代号 JS212 ) 、PD-1/IL-2 双功能性抗体融合蛋白 ( 代号 JS213 ) 以及其他在研管线的开发；30% 用于补充营运资金等一般企业用途。

今年以来，得益于多项 BD 交易达成，以及基本面的改善，创新药整体表现突出。其中，君实生物的 H 股累计涨幅约 130%；其 A 股亦同步冲高，年内累涨超 32%。

资料显示，君实生物是一家创新驱动型生物制药公司，致力于肿瘤免疫，自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统疾病、感染类疾病等多个治疗领域的药品研发、生产及销售。

截至 2024 年底，君实生物已拥有 4 款商业化药品，包括特瑞普利单抗注射液（商品名：拓益 ®）、阿达木单抗注射液（商品名：君迈康 ®）、氢溴酸氘瑞米德韦片（商品名：民得维 ®）和昂戈瑞西单抗注射液（商品名：君适达 ®）。近 30 款在研药物处于临床阶段，超 20 项在研药物处在临床前开发阶段。

面对如此庞大的产品管线，君实生物的研发投入堪称 " 大手笔 "。2021 年 -2024 年，该公司研发费用分别达 20.69 亿元、23.84 亿元、19.37 亿元、12.75 亿元。2025 年研发投入较上年扩大，一季度达 3.51 亿元，同比增加 26.89%，占公司营收比例高达 70.03%。

随着研发进程的向后期推进，" 烧钱 " 速度或加快。而截至 2025 年一季度末，君实生物货币现金及交易性金融资产余额合计 30.22 亿元。

另外，从经营业绩看，虽然君实生物有 4 款产品上市，但其业绩仍处于亏损状态，造血能力有限。

2025 年一季度，君实生物实现营收 5 亿元，同比增长 31.46%。主要得益于核心产品特瑞普利单抗注射液（拓益 ®）销售增长带动。报告期内，拓益 ® 于国内市场实现销售收入约 4.47 亿元，同比增长 45.72%。

在利润端，君实生物依旧未摆脱亏损状态。今年一季度君实生物再度亏损 2.35 亿元，而上年同期亏损 2.83 亿元。

虽然亏损有所收窄，但君实生物要继续推进公司商业化产品拓展更多核心适应症，后续对资金的需求依然是巨大的。此次配售补充资金后，其管线的推进进展以及未来的商业化前景，将决定君实生物的未来走向。