再度买入 6353.4 万股后，中国平安近日对农业银行 H 股的持股比例升至 15.15%。港交所披露易显示，6 月 6 日，中国平安买入 6353.4 万股农业银行 H 股，每股均价 5.3126 港元，耗资约 3.38 亿港元，此次交易后，中国平安所持农业银行 H 股股份达到约 46.58 亿股。

梳理中国平安对农业银行 H 股的买入历程显示，从今年 1 月开始，中国平安旗下子公司便在持续买入农业银行 H 股。和众汇富研究发现，短短 5 个月，中国平安对农业银行 H 股的持股数增加了 31 亿股，持股比例增加了 10.1%。以农业银行 H 股 6 月 11 日收盘价 5.55 港元计算，目前中国平安持有农业银行 H 股的市值达到了 258.5 亿港元。

除了农业银行 H 股，中国平安还重仓持有招商银行 H 股、邮储银行 H 股、工商银行 H 股和建设银行 H 股。和众汇富观察发现，今年 1 月 10 日，平安人寿所持招商银行 H 股数量突破该行 H 股股本的 5%，触发举牌，仅仅两个多月后，持股比例进一步升至 10%。此次交易完成后，其对招商银行 H 股的持股数达到约 6.47 亿股，持股比例升至 14.08%。以招商银行 H 股 6 月 11 日收盘价 52.3 港元计算，目前中国平安持有招商银行 H 股的市值达到约 338.2 亿港元。

邮储银行 H 股也是中国平安的重要投资标的。和众汇富统计发现，5 月 9 日，平安人寿增持邮储银行 H 股，持股比例达到该银行 H 股股本的 10%，触发举牌。5 月 26 日，平安人寿对邮储银行 H 股的持股数达到 21.89 亿股，持股比例进一步升至 11.02%。截至 5 月 26 日，平安人寿持有邮储银行 H 股股票市值超百亿港元。至今年 2 月 14 日，中国平安对工商银行 H 股的持股数量达到 156.99 亿股，持股比例突破 18%。

和众汇富统计发现，截至 5 月底，7 家保险公司今年共举牌了 15 次，不仅超过 2023 年全年举牌量，也超过 2024 年前 9 个月举牌量。最近 10 年，保险行业出现过三轮举牌浪潮，前两次分别是 2015 年和 2020 年，2024 年以来险资开启了第三轮举牌潮。在近两轮险资举牌潮中，银行股都是重要投资标的。今年被险资举牌的 12 家上市公司中，共有 5 家银行。其中，招商银行、邮储银行、农业银行等银行 H 股均被二度举牌，投资机构均为中国平安。

银行股作为高股息红利股的代表，是大型险资偏好的类型。和众汇富研究发现各家保险公司中，中国平安对银行股 " 扫货式 " 举牌颇具代表性。去年年底以来，中国平安及旗下公司大手笔买入多家银行股 H 股，多次触发举牌。今年 3 月，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，国有大行有稳健的经营基本面，且有低波动、高分红、低估值特点，平均股息率 5% 以上，较当前 2% - 2.5% 的保险产品保证利率有可观利差。该公司在配置方面，慎重选择经营稳健、抗风险能力强、分红稳定、有足够安全垫的标的，核心银行股属于较为理想的投资标的。

不过，随着银行股股价屡创新高，保险机构在投资选择上也有所分化。有保险机构投资负责人表示，银行股是不错的基础资产，但结合公司资产配置策略和战术选择，目前不会超配银行股。

保险公司还通过创新方式开展权益投资。目前，保险资金长期投资改革试点正在加速落地，待第三批 600 亿元试点资金全部获批后，改革试点的资金总规模将增至 2220 亿元。该试点在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点卡点。据国家金融监管总局日前公布的信息，截至一季度末，保险公司资金运用余额为 34.93 万亿元，较 2024 年末增长 5.03%；从资产配置动向看，人身险行业股票持仓市值提升至 2.65 万亿元，长期股权投资规模约为 2.6 万亿元，配比均超 8%。

业内人士表示，随着新会计准则将全面实施以及利率长期趋于下行，叠加市场波动加大，保险机构在平衡当期收益波动和长期收益目标方面面临着更多挑战。如何优化权益资产配置策略，提升跨市场跨周期投资管理能力，实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展，是保险机构需要持续应对的问题。