6 月 11 日，上证指数高开 0.02%，创业板指涨 0.34%。汽车配件、智慧农业、AI 医疗概念股走强，种业、新消费题材走弱。可选消费方向表现突出，可选消费 ETF（562580）早盘涨 1.73%，成分股立中集团涨逾 9%，老凤祥涨超 7%。

面对外部压力，国内政策工具箱持续发力。2025 年以旧换新补贴资金规模翻倍至 3000 亿元，覆盖品类从 8 类扩展至 12 类（新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等），并首次纳入 3C 数码产品。政策还特别强调 " 线上线下平权 "，激活下沉市场消费潜力。五一假期期间，家电换新销售突破 5500 万台，空调、扫地机器人等品类表现尤为亮眼。尽管一季度增速略逊于 2024 年四季度（社零同比 +19.3%），但政策的长尾效应为全年内需增长提供了充足弹药。

家电板块的投资逻辑正在从 " 总量增长 " 转向 " 结构升级 "。短期看，内需换新政策托底、出口链风险逐步定价，板块估值已进入合理区间；长期看，智能化、全球化、绿色化三大趋势将重塑行业竞争格局。投资者需以动态眼光把握产业变迁，在政策红利与技术革命的交汇处，挖掘穿越周期的价值标杆。

可选消费 ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超 78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸显。

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