太平洋证券股份有限公司曹佩近期对科大讯飞进行研究并发布了研究报告《收入快速增长，持续迭代 AI 模型》，给予科大讯飞买入评级。

科大讯飞 ( 002230 )

事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年收入 233.43 亿元，同比增长 18.79%；归母净利润 5.60 亿元，同比减少 14.78%。

25 年一季度公司收入 46.58 亿元，同比增长 27.74%；归母净利润 -1.93 亿元，同比增长 35.68%。

整体收入保持高速增长。2024 年，公司收入 233.43 亿元，同比增长 18.79%：智慧教育业务 72.29 亿元，同比增长 29.94%；智慧医疗业务 69.16 亿元，同比增长 28.18%；开放平台业务 51.72 亿元，同比增长 31.33%；智能硬件业务 20.23 亿元，同比增长 25.07%；移动互联网产品业务 6.91 亿元，同比增长 9.86%；智慧城市业务 36.16 亿元，同比减少 8.07%；运营商业务 19.01 亿元，同比减少 9.31%；智慧汽车业务 9.89 亿元，同比增长 42.16%；企业 AI 业务 6.43 亿元，同比增长 122.56%。

持续迭代模型。4 月 20 日，讯飞星火深度推理模型 X1 重大升级，在原来数学任务行业领先基础上，推理、文本生成、语言理解等通用任务实现效果对标 OpenAI o1 和 DeepSeek R1，成为业界首个基于全国产算力平台的通用长思维链深度思考大模型。作为中国人工智能 " 国家队 "，星火大模型是国内全民开放下载的通用大模型中，唯一由全国产化算力平台训练的通用大模型，实现了算法、算力、数据等要素的完全自主可控。24 年 10 月 24 日，讯飞星火 V4.0Turbo 正式发布，七大核心能力全面超过 GPT-4Turbo，数学和代码能力超越 GPT-4o。

实现 AI 应用落地。依托星火大模型，公司来自于 AI 的收入主要围绕智慧教育、智能硬件、智慧医疗、开放平台等业务。公司加快推进 " 讯飞星火 " 大模型在运营商、油气、金融等行业赛道的应用落地，为企业数智化转型升级摸索出一条成本低、效率高、易落地的 " 通用大模型 + 专业大模型 " 解决方案。

投资建议：公司来自于 AI 的收入实现快速增长。预计 2025-2027 年公司的 EPS 分别为 0.39/0.61/0.83 元，维持买入评级。

风险提示：AI 业务不及预期；行业竞争加剧。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 21 家机构给出评级，买入评级 17 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 61.26。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。