来源：直通 IPO，文 / 韩文静

深圳的 IPO 队列里，即将出现一个新玩家。

11 月 10 日，深圳证监局披露的辅导备案报告显示，深圳蜂巢互联科技股份有限公司（简称蜂巢互联）正式启动首次公开发行股票并上市辅导，辅导机构为中信证券。

辅导协议签署时间为 2026 年 10 月 28 日，辅导工作从 2026 年 11 月持续至 2027 年 4 月。报告显示，蜂巢互联目前 " 无控股股东 "。创始人马震直接持股 6.1474%，是实际控制人和受益所有人。

在工业界，传统的物理仿真软件长期被外资巨头垄断，是国内高端制造领域典型的 " 卡脖子 " 环节。而随着 AI 技术的演进，将物理规律与 AI 技术深度融合，成为了下一代工业软件竞争的制高点。

官网显示，蜂巢互联深成立于 2019 年，定位为物理 AI 仿真引擎基础设施服务商，深耕计算几何、计算工程学、数据科学等底层根技术，坚持产学研协同开放式创新，实现物理建模与数据驱动技术的深度融合。

从业务版图来看，蜂巢互联并未局限于单点工具，而是面向汽车、电子高科、智能装备、航空航天、船舶等高端制造领域，提供涵盖复杂装备多物理场仿真优化、工艺仿真、数字化工厂的工业智能体整体解决方案。

目前，公司产品矩阵已形成五大板块：先进仿真底座、仿真工具软件、数据管理系统、工具链平台及物理 AI 基础设施。这种全栈布局，使其在国产工业仿真赛道中构筑了较高的技术壁垒与稀缺性。

硬核的底层技术，自然吸引了资本的密集押注。天眼查显示，成立至今，蜂巢互联已完成 5 轮融资，身后集结了青蓝资本、东方富海、鼎晖投资、中山创投等知名财务机构。

值得一提的是，在今年 8 月，公司宣布完成新一轮融资交割，数月内密集完成了总额高达 12 亿元的融资，持续加码工业 AI 基础设施赛道。在这份股东名单中，除了深重投、南山战新投等国资背景机构，还出现了海尔资本、中软国际、金百泽等产业资本的身影。

当前国内高端制造产业正在加速推进工业软件自主可控，汽车新能源转型、航空航天国产化、高端装备数字化改造，持续拉动多物理场仿真软件需求，物理 AI 更是被业内视作下一代工业软件的核心演进方向。蜂巢互联以物理 AI 仿真引擎为切口，试图在底层根技术上建立差异化优势，这条路径的难度不小，但一旦跑通，其壁垒和不可替代性也远高于应用层工具。

随着蜂巢互联正式迈入 IPO 辅导阶段，这家扎根深圳的硬核科技企业，有望把自研仿真底座推广到更多高端制造细分场景，搭建国产工业软件生态。对于国产工业软件而言，IPO 不是终点，而是把技术积累转化为规模化工程能力的新起点。