据格隆汇梳理，杰富瑞评估了 2026 年第三季度财报季的整体表现，并判断市场后续走势。

核心判断逻辑：报告显示，标普 500 指数第三季度调整后每股收益（EPS）同比增长 33%，高于市场一致预期 6.3%；基于标准意外盈余（SUE）衡量，71% 的公司盈利超预期，仅 5.6% 未达预期，销售同比增长 14.3%、超预期 2.4%。

报告认为，盈利增长不再仅依赖少数龙头：按调整后 EPS 计算，除 Mag 7 外的其他标普 500 公司预计增长 36%，超过 Mag 7 的 24%，呈现普涨格局；营收层面 Mag 7 仍以 23.2% 领先，其他公司为 13%。

AI 仍是核心增长引擎，AI 相关公司第三季度调整后 EPS 同比增长 53%，非 AI 公司也实现 22.4% 的稳健增长，两类公司均超预期 4.5% 以上。

管理层对 Q4 和 2027 年前景总体积极但谨慎，65% 的公司对 Q4 前景积极、75% 对 2027 年前景积极，但指出更高的成本（大宗商品、运费、内存 / 零部件成本、燃料价格）和外部不确定性（利率、地缘政治、汇率、供应链等）可能限制利润率或增长节奏。

从市场反应看，盈利超预期公司在财报发布后 1 日和 5 日分别跑赢标普 500 指数 1.3% 和 3.1%，营收和盈利双超预期公司一周后跑赢约 3.6%，未达预期公司则平均跑输 2.0%。

关键数据：截至 2026 年 11 月 6 日，88.1% 的公司已公布第三季度财报，调整后 EPS 实际增长 29.8%（一致预期 23.5%），销售实际增长 13.4%（预期 11.0%）；GAAP EPS 增速 30.1%。

分板块看，半导体及半导体设备板块调整后 EPS 同比增长 274.1%，能源板块 149.9%，信息技术板块 69.0%，工业板块 24.6%；医疗保健板块实际增长 9.0%，超预期 9.8 个百分点。

Mag 7 中已公布业绩的 6 家公司在财报发布当日股价全部下跌，Alphabet 跌幅最大为 -12.6%，Meta 为 -7.0%，英伟达计划 11 月 18 日公布。

风险提示：尽管近期市场因 AI 支出担忧和政策不确定性下跌（标普 500 单周 -2.7%），报告认为盈利基本面依然扎实，维持对标普 500 指数的积极立场，认为盈利扩张将继续支撑市场。