同壁财经讯，11 月 3 日晚，江西云眼视界科技股份有限公司（证券简称：云眼视界，证券代码：874515）披露《关于江西云眼视界科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函的回复》公告。公司针对北交所首轮十二项审核问题逐一作出解释说明，中介机构同步出具核查意见，明确公司控制权稳定、历史股权瑕疵已清理完毕，同时披露业务布局与经营风险。

本次问询覆盖控制权稳定性、创新能力、业务模式、财务核算、客户集中度、研发投入、募投项目等核心事项。股权治理方面，公司实控人为江西省国资委，通过多层持股合计支配公司 55.91% 表决权，股权架构稳固。董事兼总经理朱杰直接持股 28.15%，将其中 14.20% 股份表决权不可撤销委托给控股股东倬云集团，协议设置股份限售与自动调整条款，确保上市后 36 个月控制权不发生变动。针对集团员工跟投平台南昌倬祥历史合伙份额代持问题，所有代持关系均已解除并完成资金交割，无遗留纠纷；该平台属于集团跟投主体，并非发行人员工持股平台，入股定价公允，不存在股份支付情形，审批流程符合国企监管要求。朱杰对外投资企业与发行人不存在同业竞争，本人已出具专项承诺，规避同业竞争风险。

业务端公司形成两大经营主线，分别是以视频智能为核心的智慧城市业务与综合智算云业务。智慧城市业务包含整体解决方案、运维服务、产品销售三类业务形态，2025 年上半年产品销售收入大幅增长来自单笔大型硬件供货项目，该类业务具备可持续性，不属于偶发收入。公司自 2023 年下半年切入智算云赛道，业务涵盖算力租赁、大模型私有化部署、算力产品销售，算力租赁主要依托第三方平台面向高校科研客户，私有化部署服务政企与高校群体。两大业务可共享研发技术、硬件供应链、政企客户资源，项目团队与闲置算力能够互通调配，有效摊薄运营成本，不过两类业务不存在强制配套合作关系。

技术创新层面，公司 2022 年后集中开展专利布局，前期专利偏少系优先保障项目落地所致，具备合理性。公司受让取得的 3 项专利仅用于局部功能迭代，不属于核心技术，转让手续完备无权属纠纷。公司手握 38 项专利与 77 项软件著作权，核心技术覆盖音视频传输、AI 视觉、云计算、大数据、算力调度六大方向，在通用技术基础上形成场景化集成与工程落地优势。目前公司研发的智慧城市视觉垂类大模型仍处于试点阶段，已经完成数据集搭建与模型迭代，但暂未形成订单与营业收入，商业化兑现存在不确定性。公司在深圳、武汉设立双研发中心，研发人员共计 52 名，占员工总数 31.14%，非核心研发环节采用外包开发模式。

问询重点关注到公司经营短板，报告期内江西省内收入占比接近 90%，客户地域高度集中，跨区域市场拓展能力有待验证。智算云业务硬件外购成本占比较高，盈利水平极易受上游服务器与算力芯片价格波动影响；叠加新业务大模型尚未贡献营收，短期业绩增长存在压力。保荐机构、会计师与律师完成全面核查，确认公司股权历史问题全部清理，业务模式真实，会计处理符合准则，不存在实质性发行障碍，同时提示客户集中、新业务商业化不及预期等经营风险。

据同壁财经了解，江西云眼视界科技股份有限公司属于软件和信息技术服务业，主营智慧城市视频智能解决方案与综合智算云服务，面向政府、运营商、高校及企事业单位承接项目建设、系统运维、算力租赁与大模型私有化部署业务，是江西本地智慧城市领域核心服务商。2026 年上半年公司实现营业收入 7134.03 万元，同比下滑 38.61%；归母净利润 - 1481.98 万元，同比下降 197.39%，业绩波动主要受项目交付节奏、硬件成本上行及新业务前期投入影响。

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