9.95%！

这是越南财政部统计局 2026 年 10 月 3 日公布的三季度 GDP 同比增速。

前三季度累计增长 9.01%，工业和建筑业增长 12.5%，服务业增长 9.54%，出口单月峰值增速逼近 30%，前 9 个月外商直接投资注册额同比暴涨 76.4%。

放在全球经济普遍乏力的背景下，这是一份近乎炫目的成绩单，越南官方全年破 10% 的目标似乎触手可及。

但真正值得琢磨的，不是数字本身，而是数字背后的制度变局：

电信巨头 MobiFone 划归公安部管理，国家人口数据库和政务大数据中心交给公安牵头，赌场、KTV 等敏感行业审批门槛大幅放宽。

这背后是政策的全面松绑，更是一场行政体系、国有资产和监管模式的全面重组。

越南国家统计局周六宣布，越南经济第三季度增长 9.95%，今年前 9 个月增长 9.01%。第三季度 GDP 增速高于第一季度的 8.15% 和第二季度的 8.81%。今年 1 至 9 月，农林渔业增长 4.02%，对经济增加值总额增长的贡献率为 5.35%；工业与建筑业增长 11.21%，贡献率为 49.62%；服务业增长 8.96%，贡献率为 45.03%。

这波增长不靠运气，靠的是工业扩张、外贸井喷、外资涌入三股力量同时发力。

前 9 个月越南货物进出口总额突破 8880 亿美元，出口同比增长 24.5%，FDI 注册总额超 500 亿美元。

产业链格局一目了然：

美国是第一大出口市场，中国是零部件和原材料的核心供应方，越南对美顺差和对华逆差同步扩大。

北宁省的电子工厂就是缩影。

三星、富士康的订单源源不断，三季度新开 3 条生产线、招了 2.3 万工人，但 90% 的芯片和电路板从中国珠三角进口，组装完海运去北美，单台加工利润不到售价的 8%。

换句话说，越南赚的是辛苦钱，产业链附加值的红利大头还在别人手里。这种进口组装再出口的模式能撑起季度增速，却撑不起长期的国运升级。

更要冷静的是，按前三季度 9.01% 的累计增速倒推，四季度要冲到 12% 才能兑现全年目标，而 9 月 CPI 已涨到 5.1%，高利率、能源价格波动、全球外需走弱都在压缩后续空间。

越南副部长阮玉林与国有企业国家资本管理委员会副主任阮玉景签署交接纪要，将 MobiFone 电信总公司的国家所有者代表权从国有企业国家资本管理委员会移交至公安部。

这轮变局中，最让海外资本警觉的是公安部门在数字经济领域的快速扩张。

2025 年国资委解散后，MobiFone 于当年 2 月 28 日正式移交公安部。

如今军方系 Viettel 和公安系 MobiFone 合计占越南电信市场八成以上份额，政府数字化转型办公室也从科技部迁入公安部，全国人口实名库、政务系统、国家级大数据中心全部由其牵头。

2026 年 3 月，MobiFone 又全资设立数字支付子公司，把数据流和资金流两条命脉同时攥在手里。

逻辑上说得通：

公安部门掌握户籍、出入境、生物识别等核心信息，统筹全民数字基建确有优势，行政执行力也足够强。

但代价同样清楚：

强力部门深度掌控经营性资产，政企边界必然模糊。

现在越南所有电商平台的交易流水都要接入公安大数据平台，MobiFone 拿下近六成政务数字化项目，民营科技公司连竞争的入场券都拿不到。

短期看是治理效率的提升，长期看是市场竞争生态的让步。

据《西贡经济时报》报道，越南财政部拟取消赌场、卡拉 OK、大米出口经营许可，越南财政部提议取消近 60 个行业的经营许可，包括赌场、卡拉 OK、大米出口、汽车进口、酒类燃气经营等，旨在削减经营条件，从前置审批转向事后监管。草案涵盖金融、司法、建筑、教育、交通、农业等领域共 58 个行业，还将调整另外 12 个有条件经营行业的规定。草案将于 5 月 5 日前提交政府，若通过，将于 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 3 月 1 日实施。此前政府已通过 8 项决议，取消 890 项经营条件，预计可使手续办理时间和企业合规成本较 2024 年降低 50% 以上。

2026 年 5 月，越南财政部计划把赌场、KTV、大米出口、再保险等 58 个行业从前置审批改为事后监管。

博彩并非无底线放开：

本国人须年满 21 岁、月收入不低于 1000 万越南盾（约 2700 元人民币），24 小时入场券 100 万越南盾，家属还可书面禁入，资金全程走监管账户。

富国岛赌场已常态化对本国公民开放，豪庄、云屯两地进入五年试点。

这笔账算得很精明。

越南人每年流向柬埔寨西港、新加坡等地的博彩资金高达数十亿美元，与其堵住，不如疏导回国。富国岛项目开放一年接待本土游客超 18 万人次，带动当地酒店餐饮营收增长 27%。

但另一面也要看清：

项目总投资折合超 12 亿美元，每年折旧超 9000 万美元，回本周期超 15 年，拉动整体 GDP 纯属奢望。

胡志明市 KTV 审批简化半年，新增门店 320 多家，治安案件同比上涨 19%，监管漏洞已经露头。

赌场和 KTV 是改革姿态，不是增长引擎。

越南电信市场格局与审批周期对比 - 来源越南电信监管机构等

黎明兴的赌注：用行政效率换经济增速

越南政府总理黎明兴

改革提速的总设计师是新任总理黎明兴，经济学出身，当过国家银行行长。

他的打法不是财政放水，而是砍审批、并机构、推数字政务：

上千项审批事项被削减，63 个省级行政区计划压缩到 34 个，外资建厂审批周期从 14 个月压到 4 个月，缩短约 71%。政策红利直接反映在外资数据上，仅平阳省前三季度就新增外资制造业项目 176 个。

但改革动了既得利益者的奶酪，公职精简、寻租空间压缩，阻力正在积聚。

中长期硬约束更绕不开：

老龄化加速、制造业困在低端、电力缺口逐年扩大，2026 年南部工业区多次错峰停电，直接拖累外资工厂产能。

窗口在扩大，风险也在累积

越南的真实逻辑，是用强管控体系破除制度壁垒，用审批松绑吸引全球资本，用数字基建提升治理效率。

这套模式短期能交出漂亮成绩单，长期能否走远，取决于市场化营商环境能否落地、监管规则能否透明稳定、产业链能否向上攀升。

对投资者而言，越南的窗口确实在扩大，但行政权力重组带来的制度风险必须计价。

这是改革还是冒险，答案不在 9.95% 里，

而在未来两三年政企边界和产业成色的演化中。

参考资料：