来源：环球市场播报

Our Next Energy（ONE）位于密歇根州诺维市的电池包工厂。

几年前，穆吉布・伊贾兹（Mujeeb Ijaz）还是美国下一代动力电池行业风头最盛的初创公司 CEO 之一。他曾负责苹果秘密电动车项目里的电池研发，更早之前任职于福特。2023 年初，他创立的公司 Our Next Energy（ONE）在当年 2 月完成 B 轮融资，入账 3 亿美元，投后估值 12 亿美元，一时间手握充足现金，眼看就要迎来首笔商业化收入。

然而到年底，ONE 急转直下，伊贾兹也被免去 CEO 一职。导火索是电动车行业由火爆转向失速，行情急转直下；但伊贾兹本身花钱大手大脚，自信可以顺利拿到下一轮融资，大肆消耗公司资金，最终融资落空，也是重要原因。

如今，姿态明显收敛的伊贾兹重新出任 ONE 的 CEO。这家扎根密歇根诺维市的初创企业已经放弃电动车电池赛道，转而生产配套一些热度不高的装备，例如机车、海上无人机的电池。

伊贾兹表示，他不再追逐那种陡峭上扬、爆发式的利润增长曲线。他现在走的路线，也是他自认早该选择的道路：稳扎稳打、一步步搭建业务、精打细算用好现金流。他预计公司今年营收可达 3000 万美元，是去年的三倍；2027 年营收有望再翻一番，达到 6000 万美元。

" 我们不再指望增长曲线一路冲高，" 伊贾兹对我说，" 我们重心放在积累客户、兑现交付成果，同时保持较低的资本密度，不在需求兑现之前盲目投入过量资本。"

从伊贾兹本人以及 ONE 跌宕的经历来看，这种低调经营的思路不难理解。这套逻辑同样适用于整个行业：不少电池初创企业刚刚开始产生微薄收入，业务大多依附于无人机、AI 数据中心、机器人这几条新赛道。

正如我们此前报道，Enovix、Nyobolt 等公司已经通过无人机、人形机器人电池订单拿到首笔营收；Amprius、Unusual Machines 拿下规模更大的无人机电池合同。钠离子电池企业 Peak Energy 手握 11 亿美元订单，但它选择放慢扩产节奏、谨慎扩张。伊贾兹称，ONE 的电池已经在美国和加拿大供超过 100 台机车使用。

但无人机、机器人、机车的市场体量，远远小于电动车的潜在市场；这些场景带来的营收，远达不到 2020 – 2021 年多家电池初创公司上市时，向电动车客户许下的预期规模。

至少现阶段，美国电池行业仍在寻找能够撑起大额营收的业务方向，尽管部分电池初创企业有望勉强实现盈利。

ONE 的困境震动了行业资深从业者。这家公司当时在研发一款创新双电池包方案，目标让电动车续航至少达到 600 英里，同时配套用于电网的磷酸铁锂电池包，曾被视作最有望实现大规模量产的下一代电池初创企业之一。

伊贾兹本人也曾是业内口碑很高的创始人。他在苹果电动车项目负责电池部门五年之后，于 2020 年创办 ONE；加入苹果前，他还任职于福特以及锂离子电池先驱企业 A123 Systems。

2023 年 2 月 B 轮融资顺利落地时，投资者和整个行业都对电动车、配套电池初创公司满怀乐观。2022 年电动车销量同比大涨 60%，2023 年上半年继续同比增长 60%。

乘着行业热潮，伊贾兹在短短几个月内几乎把这笔新融资消耗殆尽。据员工描述，他当时不计后果地砸钱上新项目、投入高额营销。

B 轮结束后，伊贾兹随即启动 C 轮融资。虽然没有对外公布目标募资额，但英国投资机构 Just Climate 成为领投方，承诺出资 1 亿美元。

伊贾兹计划用这笔钱在密歇根建设一座总产能 2.7 吉瓦时的超级工厂，每年可生产适配 4 万辆卡车的电池，或是足够 25 万户家庭使用的电网储能电池；他原本规划到 2027 年把这座工厂的产能扩大近十倍。

但 2023 年第三季度，电动车市场首次显现消费者倦怠迹象：高收入的早期尝鲜群体大多已经购置电动车。电动车虽未彻底遇冷，但经销商库存开始小幅积压。这一轮放缓吓坏了福特、通用，也劝退了投资人，风投大幅收缩对电池初创项目的投资。

Just Climate 原本表态继续推进 C 轮投资，但要求 ONE 接受低于此前 12 亿美元的估值。伊贾兹拒绝让步，这家风投最终撤资。

伊贾兹没有备选方案。ONE 不得不在年末大规模裁员。他本人被迫卸任 CEO，只保留首席技术官职位。

ONE 官方就 3 亿美元 B 轮资金解释称：" 数千万美元用于订购规划中的电芯产线，其中一部分款项后续转为工厂资本开支抵扣。同期公司建成两座工厂，并开发出如今带来营收的产品。" 公司同时表示，Just Climate 当时并未在 C 轮中提出压低估值的要求。

伊贾兹形容过去三年如同坐过山车。2024 年大部分时间里，ONE 董事会尝试出售公司，未果；董事会也曾考虑申请破产，最终放弃。

2025 年 3 月，伊贾兹的兄弟曼苏尔・伊贾兹（Mansoor Ijaz）通过其家族办公室 Crescent Global Partners 牵头新一轮投资，融资金额未披露。曼苏尔进入董事会，穆吉布・伊贾兹由此复职 CEO。

伊贾兹说，去年一整年他都在拜访潜在客户，重新规划如何盘活公司现有资产：包括密歇根范布伦镇区的电芯工厂，以及总部诺维市的电池包组装厂。

今年 1 月，ONE 发布新产品线：彻底退出电动车电池赛道，转向机车、无人机、电网储能电池。伊贾兹称，ONE 目前向 20 多家客户供应 9 款不同电池。几乎所有业务都受益于本土电池需求 —— 特朗普政府出台针对中国电池及零部件的进口管控与禁令。公司还研发出一款快充电池，12 分钟即可充至 85% 容量。

我问伊贾兹，如果当年 C 轮融资没有夭折，ONE 现在会是什么样子。他认为当时的投资方错失良机，AI 热潮催生了巨大的电网储能电池需求，而 ONE 本来就在做这类产品。

无论如何，褪去锋芒的伊贾兹再次出发。 " 我们获得了二次机会，重新打造一家健康成长的企业。" 他说。

行业短讯

独家消息：卡特彼勒投资的电池初创公司 Lithos Energy 倒闭 三名前高管透露，这家位于加州海沃德的企业已于 10 月 5 日停止运营、全员遣散，但尚未对外官宣关停。Lithos 由前特斯拉员工 James Meredith 在 2015 年创立，主打非道路电动车辆、船舶电动装备以及工业用途电池。2023 年卡特彼勒出资 3800 万美元入股，目标为工程机械配套电池。Lithos 拿这笔钱在海沃德建成试点工厂、扩招团队。但去年特朗普叫停电动车相关扶持项目后，卡特彼勒搁置了对 Lithos 电池项目的支持。公司失去核心大客户，资金耗尽。Lithos 前工程副总裁 Rob Sweney 称：" 拿到这笔投资之后，我们步子迈得太大，招了大批员工、搬进崭新的试点厂房，资金很快耗尽。"Meredith 与卡特彼勒暂未回复邮件。

电动工程机械企业 Bedrock Robotics 完成 C 轮融资，投后估值 41 亿美元。本轮融资和估值，反映出资本对主流消费电动车以外的电动装备赛道热情高涨。这家旧金山公司由前 Waymo 高管创办，目前主打电动挖掘机，发力工程机械自动化。

KoBold Metals 正在刚果民主共和国推进锂矿勘探项目，依托遥感勘探技术找矿，并请求美国政府介入扫清障碍。这家加州伯克利的公司主打 AI 金属勘探，计划使用航空勘探设备评估刚果一处锂矿。但由于这套设备存在潜在军事用途，需要联合国豁免审批。《金融时报》报道，KoBold 称中方阻碍豁免审批，已经向美国国务院求助。