来源：新浪基金

10 月 29 日，A 股低开低走，银行再秀肌肉，交通银行、工商银行、建设银行续创历史新高，工农中建四大行 A+H 总市值盘中突破 10 万亿元大关，刷新历史纪录。

城农商行弹性亮眼，青岛银行罕见涨超 8%，三季报显示，该行归母净利润增幅达 15.67%，息差稳健，拨备持续夯实。此外，成都银行、齐鲁银行、南京银行、重庆银行等涨幅居前。

银行 ETF 华宝（512800）全天单边向上，标的指数逆市收涨 2% 再创阶段新高！

近期银行趋势较强，在市场企稳信号尚不明朗的背景下，资金坚定拥抱盈利稳健与高股息的银行资产。

截至目前，已有 12 家上市银行披露三季报，其中 10 家实现营收、净利双增，占比超 8 成，城农商行普遍表现出可观的盈利增长势头。

与此同时，21 家披露 2026 年中期分红方案的上市银行，合计拟派现金额超 2600 亿元；国有六大行罕见将中期分红比例提升至 31%，红利属性进一步强化。目前板块股息率 4.66%（截至 2026.10.28，下同），较 10 年期国债收益率超额 304 个 BP，在低利率环境下有望持续受到青睐。

值得一提的是，尽管已积累一定涨幅，但银行板块估值仍处于相对低位。A 股 42 家上市银行均处于破净状态，板块整体市净率 PB（LF）仅 0.71 倍，位于指数发布以来 40.88% 分位点的中位数下方水平。

对此，华福证券认为，当前银行股估值相较 2025 年并没有明显高估。一方面是本身银行业有相对稳定的盈利成长属性，带动当前银行指数上行，且 PB 估值明显低于上年高点；另一方面，股息率较利率也有相对比价优势，8 月以来银行股也仅为 " 结构性上涨 "，总体估值并不高。*

展望四季度，三重逻辑有望支撑银行行情持续。长江证券表示，一是四季度至明年年初依然是红利资产的重要配置窗口，中期分红正在进程中；二是主流银行三季度业绩稳中向好，净息差稳定，全年可持续；三是稳增长确定性强，政策维护银行系统稳定的逻辑牢固。*

顺势而起，攻守兼备！银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，前十大权重股汇聚工商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖招商银行、兴业银行、江苏银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A 类：240019；C 类：006697）。

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：华福证券 261025《当前银行股偏贵吗？》；长江证券 261025《红利银行时代系列十九：哪些滞涨银行股修复可期？》。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5%，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25%，持有天数 1 年（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证银行 ETF 联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~30 日时 0.5%，持有天数 30 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.2%。

风险提示：银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。中证银行指数近 5 个完整年度涨跌幅为：2025 年，6.79%；2024 年，34.71%；2023 年，-7.27%；2022 年，-8.78%；2021 年，-4.41%；近 5 个完整年度波动率为：2025 年，14.03%；2024 年，19.34%；2023 年，13.41%；2022 年，18.56%；2021 年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。