本周，全球科学服务巨头赛默飞世尔发布第三季度业绩报告：单季度营收 121.4 亿美元，同比增长 9%。同期，公司 GAAP 营业利润达到 22.63 亿美元，同比增长 17%；调整后营业利润达到 29.68 亿美元，同比增长 15%。

受业绩催化驱动，该股于当地时间 10 月 21 日低开后迅速走高，股价一度站上 705.79 美元，创下历史新高。与此同时，高盛、罗斯柴尔德等国际投行一致上调公司目标价，目前平均目标价高达 736.17 美元。

关于业绩增长原因，董事长兼首席执行官 Marc Casper 表示，本季度，公司推进了行之有效的增长战略，并推出了一系列具有重大影响的创新产品。具体而言，包括：

质谱以及基因测序，均为精准医疗领域湿实验的核心工具，两者叠加共同构成了赛默飞世尔如今的一条高增长曲线。不过，作为制药公司上游 " 卖水人 "，公司最大收入来源仍然是包括耗材、培养基、一次性生物工艺在内的实验室产品，其占整体营收比例高达 52%。

在巨大的 " 卖水 " 收入背后，人工智能正是赛默飞世尔的重要布局方向。

公司在三季报中提到，目前已在韩国开设了首个人工智能自动化创新中心，整合了先进的分析技术、自动化和人工智能技术，可助力客户加速创新，提升研发效率。另据管理层透露，AI 技术已应用于 Krios 5、Glacios 3 等冷冻电镜产品，可使部分人工设置时间减少约 90%。

今年 1 月，赛默飞世尔宣布与英伟达达成战略合作，利用人工智能技术推进科学仪器发展并提升实验室性能。谈及合作缘由，赛默飞执行副总裁 Gianluca Pettiti 在公告中称：" 人工智能结合实验室自动化，将重塑科研工作模式。我们可以帮助客户提升实验效率与准确度，从每一次实验中挖掘更多价值，最终加速具备重大价值的科学发现。"

同时，英伟达医疗保健副总裁 Kimberly Powell 提出：" 我们正在进入‘ lab-in-the-loop（干湿闭环）’时代，人工智能、智能体和仪器的三位一体将能够以工业化的速度扩展科学发现。"

此次合作指向赛默飞世尔的底层布局方向：为客户搭建可对接 AI 体系的自动化实验室基础设施，支撑高通量实验迭代与新药研发。在 2024 年投资者日活动中，公司曾披露其商业模式逻辑：长期沉淀的仪器装机基础，能够持续带动耗材采购需求，耗材与服务是其收入的核心组成。

赛默飞世尔显然不满足于做 AI 制药浪潮下的卖水人，而是迈向了 "next level" ——触达患者。

在本次三季报中，公司披露了与梅奥诊所联合发起的 Precure 研究计划。该项目将整合超百万份患者纵向临床样本数据，依托 Orbitrap 质谱、Olink 蛋白质组学平台开展多组学研究，挖掘疾病发生早期的生物学信号，打通从分子标志物到真实患者临床表型的链路，助力疾病早筛、靶点挖掘与诊断方案开发。

此外，董事长兼首席执行官 Marc Casper 也对收购 Clario 的整合进展作出说明。他表示，Clario 业务运营平稳，整合推进符合预期，并购带来的收入协同效应正逐步释放；后续公司会将 Clario 的能力纳入自身临床开发服务体系。

资料显示，Clario 是全球头部临床试验终点证据服务商，主要业务包括中心化影像盲态评审、患者结局数据采集、心脏安全评估等数字化终点方案。今年 3 月，赛默飞世尔以 88.75 亿美元对其完成收购，以期完成从湿实验延伸至临床端的闭环布局。

从行业层面来看，全球创新药研发的竞争重心正由前端靶点发现，向临床环节延伸。

10 月 20 日，甲骨文与阿斯利康官宣合作，计划探索利用人工智能和真实世界数据识别符合临床试验条件的患者、加快医学证据生成，并将相关研究成果融入日常诊疗流程。10 月 8 日，AI 医疗公司 Tempus AI 宣布与莫德纳和默沙东达成多年期合作，依靠前者完成肿瘤样本采集、NGS 测序与患者分子分型，筛选适配疗法的受试者，支撑疫苗开发与商业化落地。

中航证券认为，从商业化角度看，医疗 AI 的主要约束正在由模型能力转向临床证据和系统承接能力。能够把数据、模型、工作流、医生确认和持续监测连接起来的企业，更可能形成可复制交付。

东方证券表示，新药研发的真正瓶颈在于找到一种生物学机制，对它的干预能够改变患者疾病进程。以虚拟细胞、虚拟人为代表的 AI 有望解决此问题。AI 找到在人类和细胞数据上都成立的机制，实现制药正确闭环，并随着迭代持续变强，最终带来系统性研发生产力重构，将药物发现从高度依赖科学家个人直觉的手工艺，变成规模化、可迭代、可预测的工业流程。