周五（10 月 23 日）亚洲时段，贵金属遭遇 " 系统性血洗 "！沪银狂泻超 6%，沪金、铂、钯均跌超 2%；国际现货黄金刺破 4000 美元大关，系 7 月以来首次！讽刺的是，中东已逼近升级临界点——美以拟战后打击伊朗、胡塞 48 小时四袭沙特，但地缘避险彻底失灵。油价高企倒逼紧缩预期，风险资产共振杀跌触发流动性冲击，资金疯抢美债，黄金沦为抛售重灾区。

【要闻速递】

据外媒披露，美以军方已制定中期选举结束后再次对伊朗动武的具体计划，目标直指能源设施、核设施及导弹库。与此同时，胡塞武装 48 小时内四袭沙特，伊朗革命卫队宣称在霍尔木兹海峡附近打击了 7 艘油轮。地缘火药桶连环引爆，布伦特原油再度站上 111 美元，供应风险溢价飙升。

油价高烧让通胀回落前景蒙上阴影，市场担忧美联储将被迫延长限制性政策。当前 10 年期美债收益率仍稳居 5% 关口上方，持有黄金的机会成本居高不下。更致命的是，全球风险资产同步大跌引发流动性冲击：科技股重挫，资金疯狂涌入美债避险，即便原油反弹、通胀预期升温，美债收益率也出现下跌。黄金作为非生息资产遭无情抛售，全球最大黄金 ETF 持仓连续两日大幅减持，单日降幅超 11 吨，配置资金加速离场。

美联储政策面，市场定价 10 月按兵不动为基准，但 12 月加息预期持续强化。尽管美国上周初请失业金人数降至三个月低点，显示就业韧性，但 9 月成屋待售签约量却创有记录以来最大跌幅，经济信号喜忧参半。分析师指出，美联储主席会后对通胀和利率路径的表态将成为关键，若进一步强化紧缩预期，贵金属板块仍将面临调整压力。

综合多方观点，贵金属短期受能源价格与利率路径双重压制，流动性冲击放大了跌幅，但中长期配置逻辑尚未逆转。若中东局势缓和、油价回落，叠加美联储未进一步强化加息指引，金价有望逐步企稳。此外，美债规模突破 40 万亿美元且付息压力高企，我国央行连续 23 个月增持黄金，9 月购金力度进一步加大，黄金对冲美元信用风险的属性仍存。策略上，短期宜观望或卖出虚值看涨期权，中长线可等待宏观利空消化后逢低布局。

【贵金属技术分析】

沪金主力：沪金主力失守关键关口，空头趋势全面确立！今日沪金 2612 合约低开低走，盘中最低下探 858.08 元 / 克、跌幅一度超 3%，现报约 865.62 元 / 克，较昨结 886.38 元回落 20.76 元、跌幅 2.34%，盘面呈 " 弱反弹、深回调 " 特征。技术面已明确破位——价格跌破前期震荡区间下沿，均线系统拐头向下、空头排列，K 线收于均线集群下方。下方支撑先看 858 元附近及 850 元整数关口；上方压力看 870 — 886 元，其中 886 元一带为前期震荡下沿，支撑变压力。短期弱势格局未改，恐慌性抛售尚未完全停止，盲目抄底风险较大，宜观望待情绪企稳。

沪银主力：沪银跌幅领跑金银，弹性双刃剑再度发威！今日沪银 2612 合约暴跌，现报 13073 元 / 千克，较昨结 13831 元重挫 758 元、跌幅 5.48%，为沪金跌幅的约 2.3 倍，盘中最低 12938 元、一度击穿 13000 元整数关口。日线价格运行于 20 日布林带中轨与 100 日均线下方，短期均线簇密集压顶，每轮反弹皆遭集中抛压，中线偏空结构持续强化；高成交（43 万手）、高持仓（28.7 万手）令止损与追空自我强化，波动显著放大。下方支撑先看 13000 元整数关，核心强支撑 12850 元，失守则下看 12300 元一带；上方压力看 13560、13860 元。国内金银比已升至约 66，比价交易再平衡盘或加剧白银相对跌幅，短线勿盲目接多。