本文来源：时代周报 作者：王苗苗

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10 月 19 日，2026 金融街论坛年会在北京金融街开幕。本届年会以 " 开放 · 合作 · 包容——共筑全球金融发展新生态 " 为主题，全球 40 多个国家和地区的 400 余位嘉宾出席。

在开幕式主题演讲中，金融监督管理总局局长丁向群与证监会主席吴清分别释放了银行保险业与资本市场的下一阶段监管信号。

丁向群披露，前三季度银行业对实体经济新增融资支持超 20 万亿元，保险赔付近 2 万亿元。吴清披露的另一组数据同样醒目：上市公司年内分红回购合计 2.1 万亿元，是同期 IPO 融资和再融资的 2.7 倍。

两场讲话共同勾勒出 " 十五五 " 开局阶段中国金融治理的基本框架：监管不留白，改革不减速。金融体系的 " 稳 " 正在从规模扩张转向结构优化与回报能力的实质性提升。

丁向群：依法将所有金融活动全部纳入监管

丁向群首先定调风险形势：当前中国银行业保险业运行整体平稳，大型机构经营稳健，中小机构改革化险有序推进，风险总体可控。但她同时明确，风险化解不是被动应对，而是主动仗——完善处置机制，充实化险资源，综合运用兼并重组、市场退出等方式稳妥处置高风险机构，推动风险持续收敛。

在监管边界上，丁向群表示，金融监管总局会同各方严厉打击非法金融活动，强化对跨地区跨部门和新业态新产品金融活动的监管，" 依法将所有金融活动全部纳入监管，着力实现全覆盖、无例外 "。与之配套的是法治短板的加快补齐：金融法、银监法、保险法等立法修法取得重大进展，机构与第三方合作、网络安全等新问题被纳入制度修补范围；对造成重大金融风险的关键人、关键事、关键行为严肃查处，目的是 " 让监管制度真正成为‘带电的高压线’ "。

监管能力同步升级。丁向群提出 " 实质重于形式 "，规范股东行为和高管履职，加强对大额投资授信等穿透监管；加快数字化、智能化转型，健全监测预警响应机制，实现全过程、全链条持续监管。

转型升级方面，丁向群从三个方向给出路径。一是优化机构布局，研究完善差异化考核评价体系，因地制宜推进中小机构 " 减量提质 "，摒弃规模情结。二是大力规范市场秩序，严肃治理不合规营销行为，严厉惩治金融 " 黑灰产 "。三是提升服务适配性，在 20 万亿元新增融资和近 2 万亿元保险赔付的基础上，进一步向新质生产力、" 六张网 " 基础设施、灾害保险、航运保险及养老健康保险倾斜。

制度型开放亦被置于突出位置。丁向群明确支持更多外资机构和长期资本来华展业兴业，鼓励外资在财富管理、养老健康、绿色金融等领域参与更多业务试点；同时鼓励中资机构在 70 多个国家和地区展业基础上，持续健全跨境金融服务体系。

吴清：证监会近期将推出四项举措

吴清的开场定调落在 " 韧性 " 与 " 回报 " 上。他用一组对比鲜明的数据呈现资本市场的基础变化：上市公司上半年营收 37.7 万亿元、净利润 3.6 万亿元，同比增长 19.5%，创近三年新高；年内分红回购合计 2.1 万亿元，是同期 IPO 融资和再融资的 2.7 倍。在融资端节奏有所收敛的背景下，回报端以接近三倍的体量形成对冲，这是吴清口中 " 投资价值有效提升 " 最直观的注脚，也是 " 中国资产配置价值更加凸显 " 判断的微观基础。

政策增量的看点集中在两个方向。其一，长期资金入市的工具扩容。吴清宣布，证监会当日同意首批 18 只主动 ETF 注册，并将其定位为 " 推动基金产品创新发展的重要举措 " 和 " 为市场引入更多增量资金 " 的载体。与此配套的是长周期考核机制的健全和公募基金改革的持续深化。其二，包容性改革向中小企业端下沉。北交所设立五年来，上市公司数量和总市值较开市初增长超 3 倍，成交额增长近 10 倍；下一步将稳步推出北证 50ETF、北交所新股市值配售、优化新三板分层管理等一系列举措，锚定 " 服务创新型中小企业主阵地 "。再融资改革也在时间表上：新修订的上市公司证券发行注册管理办法及配套规则将 " 择机发布 "。

监管端同样给出了可量化的行动清单。吴清宣布近期推出四项举措：筹建基金业运行监测中心，承担私募基金份额登记和信息收集、风险监测职责；发布实施人工智能在证券期货业安全合规应用的意见，覆盖风控、投研等重点场景；完善违规减持处罚规则，细化认定标准；制定发布证券市场先行赔付指导意见，明确适用主体和实施程序。

在对外开放一侧，吴清表示将加快推进人民币股票交易柜台和 REITs 纳入沪深港通，提升 QFII 投资运作便利度，支持境内外机构推出更多基于中国资产的指数和产品。但他同时给出明确的风险警示：" 地缘冲突扰动抬升全球风险溢价，利率环境复杂化推动资产再定价，人工智能驱动市场加快变革 "，" 跨境跨市场跨行业风险传导值得高度警惕 "，并特别点名 " 境外挂钩 A 股个股的杠杆产品 " 这一新型风险点。稳市机制的建设，与开放节奏的推进，被放在同一张时间表上。