今年前三季度，港股 IPO 迎来供给端高峰，但一二级市场的估值温差拉大。Wind 数据显示，以上市日期为统计口径，前三季度港股 IPO 募资金额超 3800 亿港元，其中基石认购超 1500 亿港元，占比 40% 左右。但近期基石投资者的认购热情出现降温，9 月基石认购占比已经回落至 31.18%，创下年内单月新低。与此同时，一批以往活跃于一级市场的投资机构，参与新股基石投资的曝光频次也在下降。多位受访业内人士表示，随着港股新股破发概率持续抬升，曾经充当 IPO 发行 " 压舱石 " 的基石投资随之降温。市场正在摆脱 " 逢新必配 " 的惯性思维，转而对标的质地、盈利确定性以及赛道稀缺性进行严格筛选。（证券时报）