来源：直通 IPO，文 / 韩文静

马斯克、扎克伯格、谷爱凌都戴过的智能戒指，本应于今晚登陆纳斯达克，却在上市前夜踩下了刹车。

美国智能戒指制造商 Oura 当地时间 9 月 29 日宣布，推迟此前计划在纳斯达克进行的首次公开募股（IPO），原因是当前 IPO 市场存在不确定性。按此前公布的发行区间上限计算，Oura 发行价区间为每股 40 至 44 美元，募资规模最高可达 22 亿美元。

Oura 提到，公司在启动上市流程后业务进一步增强，目前保持盈利并持续增长。公司称，消费者对最新一代 Oura Ring 5 反响强劲，付费会员数量已达到 570 万，预计 2026 财年营收同比增长 90%。

公司首席执行官 Tom Hale 表示：" 我们的使命是帮助人们活得更健康、更长久，IPO 只是我们发展历程中的一步。我们希望为员工和投资者带来一次出色的 IPO，而且我们有充裕的条件自主选择上市时机。在此期间，我们将继续把握眼前的发展机遇。"

Oura 的故事始于 2013 年的芬兰，三位创始人 Petteri Lahtela、Kari Kivela 和 Markku Koskela，此前积累了丰富的产品、工程和研发经验。

与智能手表不同，Oura 戒指重量仅 3 至 5 克，外形设计得像普通饰品而非科技设备，它拥有先进的传感技术，主打睡眠监测功能，还可以追踪心率、皮肤温度、睡眠质量等指标。

真正让 Oura 破圈的，是名人们的自发带货。扎克伯格、谷爱凌等人都曾被拍到佩戴 Oura 戒指。这种不依赖广告投放的曝光，帮助 Oura 在中产消费群体中建立起 " 健康科技潮品 " 的认知。

市场份额方面，Omdia 数据显示，全球智能戒指出货量 2023 年超过 85 万枚，2024 年增长至 180 万枚，2025 年上半年达到 160 万枚，全年预计超过 400 万枚。按 2025 年上半年出货量计算，Oura 以 74% 的份额位居全球智能戒指市场第一。

Oura 的资本路径，也印证了这个品类从小众走向主流的进程。

早在 2015 年，公司完成 230 万美元种子轮融资，由赫尔辛基的 Lifeline Ventures 领投，为项目启动奠定了最初的基础。

2024 年 12 月，Oura 完成 2 亿美元 D 轮融资，富达投资与连续血糖监测企业 Dexcom 共同参投，公司估值升至 52 亿美元。不到一年后的 2025 年 10 月，E 轮融资规模进一步扩大至超 9 亿美元，由富达投资领投，估值随之攀升至约 110 亿美元。

今年 8 月，有消息称 Oura 计划最早于今年 9 月在美国进行 IPO，寻求融资高达 30 亿美元，其估值可能超过 160 亿美元（约合人民币 1075 亿元）。

从 230 万美元种子轮，到最高超 160 亿美元的 IPO 估值预期，Oura 的资本故事堪称华丽。但如今，IPO 这一目标暂时搁置。Oura 没有公布新的上市时间表，公司表示，IPO 只是发展过程中的一个步骤，希望在合适时机完成上市，为员工和投资者创造更好的结果。

对于 Oura 而言，推迟 IPO 或许只是节奏调整；但对于整个智能戒指赛道而言，这无疑是一次信心考验。当品类龙头选择观望，资本市场对这个年出货量仅数百万枚的市场，还能保持多久的热情，值得持续关注。