SpaceX 星舰首次进入地球轨道，部署 26 颗星链 V3 卫星

美国太空探索技术公司 " 星舰 " 飞船 9 月 28 日实现首次地球轨道飞行，将 26 颗新一代 " 星链 "V3 卫星送入轨道，但试飞任务较原计划提前结束。按原计划任务应持续约 10 小时，飞船在轨道飞行约 3 小时后提前结束，并在太平洋海域溅落，公司尚未公布提前结束的具体原因。

首席解读：星舰进入轨道并部署 26 颗 V3 卫星，标志着可复用超重型火箭从试验阶段跨入准商业化发射门槛，这是全球航天产业成本曲线的里程碑式下移。星链 V3 的快速组网将直接冲击全球通信基础设施的竞争格局，卫星互联网的带宽成本有望出现数量级下降。

对 A 股映射上，航天产业链的 "SpaceX 映射 " 标的（卫星制造、地面终端、火箭配套）短期或有主题催化，但更值得关注的是国内星座组网（如千帆、星网）的加速预期，海外验证降本路径后，国内政策与资本开支节奏大概率跟进。长期视角下，卫星互联网是继 5G 之后通信板块最大的增量叙事，但当前 A 股相关标的业绩兑现度普遍偏低，建议以主题波段为主，重点跟踪国内组网发射节奏与订单放量信号，避免在缺乏业绩支撑的阶段过度追高。

隔夜市场：A 股大跌、美股齐跌、金价暴跌 4%、30 年美债收益率刷新新高

9 月 28 日收盘，上证综指跌 1.67% 报 3823.62 点，深证成指跌 3.44%，创业板指跌 4.53%，全市场超 4500 只个股下跌，两市成交额 1.7 万亿元。美股三大股指齐跌，道指跌 0.67% 报 51481.51 点，纳指跌 0.92% 报 26820.38 点。COMEX 黄金期货跌 4.00% 报 4148.5 美元 / 盎司，白银跌 5.82%。10 年期美债收益率升至 5.236%，30 年期升至 5.547% 刷新新高，美元指数报 101.19。

首席解读：隔夜资产定价的主线只有一个：美债收益率上行重定价。30 年期美债收益率刷新新高，10 年期突破 5.2%，无风险利率的抬升对全球风险资产形成系统性压制，这是 A 股高位股跳水、美股科技股回调、黄金暴跌 4% 的共同分母。金价单日 4% 的跌幅尤其值得警惕，实际利率上行正在击穿此前 " 避险溢价 " 支撑的贵金属估值。

对 A 股而言，昨日放量 1.7 万亿却普跌，说明高位资金在利率冲击下出现集中兑现，短期风格或从题材高标向低估值顺周期切换。但也要看到，国内政策底与中美经贸缓和构成对冲力量，A 股核心矛盾仍是内部流动性而非外部利率，美债收益率冲高对成长股的估值压制更多是情绪面。操作上建议降低仓位博弈频率，等待美债收益率企稳信号，防御端关注高股息，进攻端等待错杀后的算力与科技龙头布局窗口。

美伊谈判：特朗普称已通过调解方交换信息，事态将见分晓

美国总统特朗普 9 月 28 日在白宫对媒体表示，美国和伊朗的谈判代表已通过调解方交换了信息。被问及美伊谈判进展时，特朗普没有透露具体细节，只称 " 我们会赢 "，" 事态很快就会有分晓 "。

首席解读：美伊谈判释放的缓和信号，与隔夜油价仅微涨的走势相互印证，地缘溢价正在边际消退。此前市场对霍尔木兹海峡风险的定价，随着双方恢复间接沟通而逐步降温，这对全球通胀预期是一个偏空因素，利好风险资产的估值修复。但需要清醒的是，" 交换信息 " 距离实质性协议仍有很大距离，中东局势的反复性决定了油价维持高波动，布油仍处百美元上方，供给端的不确定性并未消除。

对 A 股映射上，若美伊局势进一步缓和，原油价格中枢下移将利好航空、化工下游等成本敏感型行业，同时压制石油开采与油运板块的短线情绪；黄金在美债收益率上行与地缘缓和双重压制下短期承压。建议对地缘主线保持灵活仓位，更多关注油价回落带来的中下游成本改善机会，而非追逐地缘事件的短期脉冲。

点击「推荐❤」，锦鲤附身！

- END -

首席商业评论好物推荐

投稿及内容合作｜editor@chreview.cn

广告及商务合作｜bd@chreview.cn