财联社 9 月 23 日讯（编辑 冯轶）9 月 22 日，A 股上市公司军信股份 ( 301109.SZ ) 公告称，将根据市场变化情况再行确定 H 股发行上市相关事宜。

值得一提的是，这已是近一周来第二家因市场环境因素暂缓港股 IPO 的公司。

9 月 17 日，四方精创 ( 300468.SZ ) 公告，鉴于目前的市场情况，决定延迟此次 H 股的全球发售及上市。该公司证券部人士在接受记者采访时表示，目前业务层面都正常，主要是当前的市场状况不是很好。

招股数据显示，四方精创公开发售的孖展 ( 即融资打新杠杆 ) 倍数仅有个位数，这一数字较 2026 年来港股新股动辄数十倍的平均水平相去甚远，市场认购明显遇冷。

此外，进入 9 月以来，港股新股首日的破发率也明显走高，凸显投资者打新热情消退。

Wind 数据显示，截止 9 月 23 日，港股年内合计有 111 只新股挂牌，其中首日破发的有 24 家，平均破发率约为 21.6%。而单看 9 月以来的新股表现，7 只新股有 5 家便在挂牌首日破发。

且趋势上，自 6 月以来，港股打新的破发率就呈现加速走高的态势，6 月、7 月的破发率分别为 25% 及 41.2%，8 月仅有两只新股虽未破发，但其中一家首日也是平收。

另一方面，据港交所此前披露的数据，截至 2026 年 8 月底，仍在排队等待香港上市的企业高达 530 家，其中已获批的仅 20 家，仍在处理中的达 510 家，港股 IPO 堰塞湖的现象也在不断加重。

近年来，由于港股市场不断放宽门槛，IPO 规模也持续回暖。数据显示，截至本周，香港 IPO 年内筹资额约为 458 亿美元，而去年同期为 240 亿美元，新股发行处于近 5 年来的景气高点。但与此同时，供给端的快速扩容也正在考验二级市场承接能力。

还需要指出的是，今年港股 IPO 市场呈现出较为明显的 " 头部虹吸 " 特征，大型 IPO、AI、硬科技等热门赛道以及具有稀缺性的公司通常更为获得资金追捧。相反的，估值偏高、缺乏明显稀缺性的公司则关注度有限。随着市场情绪阶段性调整，投资者打新认购意愿也在分化。

而 9 月下旬，还有一批规模较大的 IPO 集中推进，包括罗博特科、本末科技等 4 家公司预计将融资超 140 亿港元，届时也或成为验证港股打新热度还能否保持的 " 试金石 "。