9 月 21 日，纳斯达克指数收报 27122.09 点，超过历史最高收盘价。纳指走势连续抬升，国内主要投资工具当中，QDII 相关产品备受关注。从基金公司的申购政策来看，不少热门品种已暂停申购——截至 9 月 22 日，国泰纳斯达克 100 指数、天弘纳斯达克 100 指数、广发纳斯达克 100ETF 联接基金等已发布暂停或即将暂停申购的公告。

值得关注的是，暂停大额申购的产品单日可申购金额有限，比如汇添富纳斯达克 100ETF 联接人民币基金的所有份额单日申购上限仅 10 元（含）人民币；华泰柏瑞纳斯达克 100ETF 联接基金 A、C、I 份额的单日申购上限再次下调，由此前的 10 元人民币下调至 5 元（不含）人民币。

纳指再创新高，QDII 基金密集收紧限购

截至 9 月 21 日美股收盘，纳斯达克指数报 27122.09 点，超过历史最高收盘价。过去三个交易日，纳指连续上涨，指数反弹也激起投资者的参与热情。

《每日经济新闻》记者注意到，截至 9 月 22 日，不少 QDII 已暂停或即将暂停申购。

以国泰基金旗下产品为例，9 月 22 日的公告显示，国泰纳斯达克 100 指数将从 9 月 28 日起正式暂停申购，而此前该基金的申购上限为 100 元人民币。截至今年二季度末，国泰纳斯达克 100 指数的规模达到 21.77 亿元，较今年一季度末的 16.36 亿元增加明显。

另外，广发纳斯达克 100ETF 联接基金在 9 月 21 日已暂停申购，同时暂停申购的还有天弘纳斯达克 100 指数（A 份额、C 份额、D 份额）。这些基金均是市场此前投资人参与度较高的产品，此前的单日申购限额为 100 元人民币。

与此同时，有的 QDII 虽然没有暂停申购，但从限购的额度来看，已与暂停申购没有太大区别。

9 月 22 日，汇添富纳斯达克 100ETF 联接的人民币份额、美元份额均调整了单日申购上限，分别调整为不超过 10 元人民币和 2 美元。

无独有偶，华泰柏瑞纳斯达克 100ETF 链接基金也从 9 月 22 日起执行新的申购政策，将此前单日 10 元人民币的可申购额度，调低为单日申购上限 5 元人民币（不含）。

Wind 统计显示，截至 9 月 22 日，跟踪纳斯达克指数以及相关指数的场外 QDII 基金，如指数基金、ETF 联接基金等均已限购，包括暂停大额申购和暂停申购等。

场内 ETF 频频溢价，部分溢价率已接近 30%

在此背景下，投资人想要大资金参与纳指及相关指数投资，只能通过二级市场的 ETF 实现。但场内份额有限，纳指相关 ETF 的溢价率也频频高企，有的已经接近 30%。

Wind 数据显示，截至 9 月 21 日收盘，景顺长城纳斯达克科技市值加权 ETF 溢价率高达 28.43%。9 月 22 日，基金公司再发溢价风险提示公告，且基金在当日开盘停牌一小时。

此外，嘉实纳斯达克 100ETF、国泰纳斯达克 100ETF、广发纳斯达克 100ETF 等基金的溢价率均超过 12%，还有 10 余只同类型产品溢价率超过 10%。

不仅如此，部分券商也在有针对性地进行风险提示。山西证券在 9 月 22 日午间发布提示，提醒投资者关注部分基金的溢价风险，并强调交易所将对上述基金的异常交易行为进行从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易等自律管理措施。

山西证券公众号截图

记者注意到，今年以来，基金公司 QDII 额度供给环比已明显增加，继今年 3 月底新增额度后，8 月又迎来新一轮扩容。但相比于需求而言，供给依旧不足，不少基金公司在放宽 QDII 基金限购后，额度很快就变得紧张，基金公司只能来回调整申购政策。

虽然目前纳指的关注度较高，但也有观点表示谨慎。东吴证券研报分析指出，2026 年 9 月，资金面有望受就业和通胀降温支撑，但核心 PCE 偏高、服务业韧性、FOMC 鹰派尾部风险及财政供给仍构成约束；基本面上，AI 基础设施景气延续，但市场将进一步要求订单转化为收入、利润和现金流。综合资金面、技术面和基本面，纳斯达克 100 指数或将在 9 月震荡。

每日经济新闻