来源：环球市场播报

瑞银重申对苹果的 " 中性 " 评级，并维持 296 美元目标价。该行最新跟踪数据显示，自上周六开启预订以来，iPhone 18 Pro 系列的初期需求表现相对平淡。

瑞银 Evidence Lab 通过跟踪全球 30 多个市场的 iPhone 供应和交付情况，以新机等待时间作为衡量供需关系的重要指标。通常情况下，在供应能力没有发生明显变化的前提下，等待时间越长，意味着订单相对于现有供应更加旺盛，供需关系更加紧张；等待时间越短，则通常意味着需求相对温和，或供应能够更快满足订单。

数据显示，iPhone 18 Pro Max 目前全球平均等待时间约为 23 天，较去年同期缩短约 2 天。亚洲市场整体等待时间也较去年缩短，其中中国市场同比缩短约 4 天，日本则基本与去年持平。

iPhone 18 Pro 的全球平均等待时间约为 16 天，同样较去年缩短约 2 天。美国是少数等待时间有所增加的市场，同比延长约 1 天；亚洲市场整体则明显偏弱，其中中国市场等待时间同比缩短约 10 天，日本市场表现相对平稳。

不过，瑞银指出，亚洲部分市场的等待时间数据可能受到消费者推迟购买的影响。尤其是在中国，部分消费者可能正在等待苹果计划于下个月推出的 Duo 机型，因此当前 Pro 系列的交付周期未必能够完全反映最终需求。

对于 iPhone 18 Pro 和 Pro Max 初期等待时间偏短，瑞银认为主要存在三个原因：首先，过去 12 个月 iPhone 17 系列需求较为强劲，可能提前释放了部分换机需求；其次，新一代 Pro 系列相比上一代的升级幅度相对有限，对消费者换机的刺激不足；第三，新机平均售价进一步提高，也可能对部分需求形成压制。

整体来看，瑞银目前尚未从首轮预订和交付周期数据中看到 iPhone 18 Pro 系列需求明显加速的迹象，因此继续维持对苹果股票的 " 中性 " 评级和 296 美元目标价。