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如果只看表面数据，2026 年的 AR 眼镜行业有点儿奇怪。

一边是国内衍射光波导规划产能已堆到近 700 万片 / 年，业内多份调研口径给出的 " 有效产能 " 也在 600 – 835 万片之间；另一边，则是洛图科技 2026 年 8 月 14 日披露的数据：今年上半年中国 AR 眼镜全渠道销量 40.8 万台，同比 +109.4%

增速确实很猛，但问题是 AR 眼镜的绝对销量只是产能的零头。

按一台 AR 眼镜大约消耗 1.3 片波导的粗略标准倒推，今年全国真正要消耗的波导片数大约在 78 万片。与此同时，TrendForce 在 8 月 18 日刚把全球 AR 眼镜的全年预测从 95 万台上修到 " 突破 100 万台 "，中国市场占全球 AR&ER 出货的 90% 以上（按 IDC 口径）。也就是说，全球今年的现实波导需求也就是 100 万片出头。

700 万片产能和 100 万片出库量，中间差了六七倍。在星球看来，这可不是数据误差，而是整个行业集体按下了扩产开关。先来看几个具体数据：

8 月 11 日，山东聊城高新区披露，阿法龙（山东）布局 8 英寸碳化硅超表面光波导量产线，投资 1.4 亿元，规划年产 50 万片；

8 月 27 日，四川阿法龙光电在德阳大学科技园宣布，国内首条百级洁净室车间落成，正在冲刺投产。同一天，苏州的微玖光电完成年内第二轮近亿元融资，0.12 英寸 RGBMicroLED 中试线贯通；

8 月，深圳的广纳四维连融两轮，合计近 2 亿元——它是当前全球首家实现碳化硅全彩波导规模化量产的厂商，年交付能力号称 100 – 150 万套。深圳谷东智能也宣布完成亿元级融资，背后站着龙岗政府引导基金和瑞德智能；

8 月 31 日到 9 月 2 日，无锡集成电路创新发展大会开幕。会上披露，赛富乐斯一期项目已经投产，全彩 AR 微型显示光机年产能 100 万颗；二期 12 英寸硅基氮化镓晶圆基地满产后，年产能将飙到 2000 万片。

甚至早在 6 月，深圳宝安区发布了 " 智能眼镜产业扶持八条 "，设立专项基金定向补贴光波导、MicroLED 与专用芯片上游产线。同期，瑞声科技宣布衍射光波导量产良率稳定在 80% 以上，年产能规划 100 万片；尼卡光学在天津投产全球首条百万片级体全息光波导自动化产线，叠加广州中试线，合计年产能 130 万片，而且在手订单已超 100 万片。

难道，一轮 AR 大战开始了？

厂商扩产，剑指何方？

在分析科技行业时，最简单的办法就是用大厂做路牌。而支撑上文判断的硬核证据，就是 Meta、苹果、三星这三家巨头几乎步调一致，纷纷把新一代 AR 产品的发布节奏排到了 2027 年。

Meta 这边，Ray-Ban Meta Display 用的是相对成熟的 LCoS 方案，单品拉货量从 1 月的 8 万台一路爬到 15 万台，增幅 87.5%。注意，这还只是巨头在消费市场的探路石，真正搭载 MicroLED 的下一代 AR 眼镜，在 Meta 内部已经明确了量产时间：2027 年。同期，Meta 还把韩国 LCoS 厂商 Raontech 拉进了自己主导的 AR 联盟。

苹果这边的 N50 智能眼镜，最早的传闻都是 2026 年发布，只是最近被推迟到 2027 年 6 月 WWDC 亮相、2027 年秋季上市。按照供应链的反馈，延后主因不是硬件做不出来，而是隐私保护的工程化问题。

作为行业内相对低调的巨头，三星的 Haean（MicroLED AR 眼镜）也将在 2027 年推向高阶 AR 市场。

作为曾经的领头羊，Google 倒是 2026 年就要出基于 RaxiumMicroLED 的单目 AIAR 眼镜（AndroidXR 系统），但真正决定行业体量的还是 2027 年的双目全彩迭代。

12 到 18 个月——这是消费电子供应链为新品提前铺货的标准提前量。发生在 8 月的产业链扩产，对应的恰好是 2027 年下半年这一波 " 巨头年 "。大家期待的智能眼镜的 "AR 时刻 "，或许正在积蓄能量。

谁在给扩产 " 点火 "？

直接给出答案，我们认为这股 " 潮流 " 有四个引擎 / 推力在起作用，无论今年还是明年，甚至在可见的发展周期内，它们不会缺席任何一次行业产能变革。

1. 国补兜底：2026 年，智能眼镜首次被纳入我国数码和智能产品购新补贴目录：单件 6000 元以内按销售价 15% 补贴，最高 500 元。这是消费侧最直接的购买力松动。

2. 产业基金：其中，深圳宝安 6 月底的 " 八条 " 就是典型代表。谷东、广纳四维、瑞声科技、莫界科技这些公司的扩产扎堆的地方，恰好是地方 AR 产业资金池最活跃的地方。这里的逻辑不是看市场需要多少我建多少，而是政策窗口期内不建就晚了。

3. 爆款效应：一款单品从 8 万拉到 15 万台，直接把 Lumus 几何阵列波导从军用小众赛道拉进消费级视野。不过，供应链看到的可不只是这 15 万台，而是下一个 Meta 订单的规模预期。

4. 巨头卡位：就像上文提到的那样，Meta MicroLED、苹果 N50、三星 Haean 三家同步卡位，供应链必须提前 12 – 18 个月把波导、MicroLED、CMOS 背板这三块的产能铺到位。

严格来说，这四股力量不是基于过往销量刺激，它们都在追逐一个虽不确定，但必须奔赴的未来。

这个 " 未来 " 有多大？

2026 到底能卖多少？

坦白地讲，全球市场都存在数据偏差和定义不同。在这里，星球就把手头资料按照实际意义和参考价值分开来讲。

根据洛图数据，2026H1 中国 AR 眼镜销量 40.8 万台（+109.4%），按 H2 旺季系数 1.1 – 1.2 推全年中国约 90 – 100 万台；与此同时，IDC 数据显示中国占全球 AR&ER 份额超 90%，并以此倒推全球全年销量约为 100 – 120 万台。

8 月 18 日，TrendForce 把全年预测从 95 万台上修到 " 突破 100 万台 "，与上述推演基本吻合。另外，该机构同期给出的 2030 年预测是 3210 万台——五年 33 倍。

如此看来，如果按 2030 年的预期需求去堆积本次扩产，那 700 万片波导产能、2000 万片硅基氮化镓晶圆产能都不是过度乐观。

仔细的读者可能会发现，如果把这些产能根据今年（2026）的真实出货量来参考，那就是 7 – 10 倍的过剩。可即便如此，行业依旧会有一种声音：600 – 800 万片有效产能还是跟不上 1000 万片以上的远期订单；缺口在数百万片级。

在星球看来，这种说法也没算错。只是，它们在发声时，指向了 2030 年的市场需求。

所以，我们认为本次国内外的全行扩产，更像供应链在用 2030 年的需求打造 2026 年的产能。注意，这里没有人算错账，也没有人在玩虚的，只是大家在进行一场博弈。

赢家可以用 2028 年这批产能作为护城河；输家要面临的就是 2027 年的产能出清，这就是我们眼中的未来，具有很大的不确定性。

至于销量几何，我们不妨再来一组数据：

2026 年 8 月 19 日，洛图科技通过对近年来上市产品与用户的持续跟踪调研，给出了一组不太被业内提起的数字：国内市场智能眼镜整体退货率高达 30% – 70%，远超手机、平板等成熟 3C 产品，部分渠道一度冲到 60% – 80%。换句话说，每卖出去三副眼镜，就有一副被退回来。

退货主因集中在两个点：功能鸡肋和佩戴不适。

星球也在过往的文章中数次提及，早期 AR 眼镜普遍超 50 克，长时间佩戴鼻梁压得酸胀；电池、核心硬件前置导致头重脚轻；功能堆砌带来续航缩水，多数功能实际使用频率不高；安卓系统二次改造未做底层优化，交互卡顿。

当然，行业已经给出了回应。

雷鸟 8 月发布的 iO 系列取消了摄像头和扬声器，整机压到 34 克；闪极 loomosL1 把最轻做到了 43 克；vivo 在 2026 年 1 月已经直接叫停了 AI 眼镜项目，内部反思是很难做出真正的差异化。

行业媒体大多把这一轮调整概括为：行业减法时代正在全面开启。

所以，出货量不等于装机量或者保有量。今天产业链扩出来的 700 万片产能，如果对应的是 30% – 70% 的退货率，真实的装机量还要再打一个大大的折扣。

这场博弈的结局就在 2027 年

2026 年到底能卖出多少副智能眼镜？110 万台还是 130 万台？700 万片产能会变成 2030 年 3210 万台出货的护城河，还是会先经历一轮 2027 年的出清？

这些问题，现在不可能有确切答案，但相较于 2025 年，今年的产能在实打实地提升。

今天扩出来的每一片晶圆、每一条产线、每一笔地方产业基金， 都指向 2027 年 Meta、苹果、三星发布会上的那一刻。打赢了，就是十年级别的产业窗口；打输了，就是天量库存和海量砍单。届时，我们只能将其列为行业 " 减配时代 " 下的革命先驱。

这盘棋还没下完，但落子的人，已经把全部筹码指向 2027。

参考资料：

1、洛图科技《中国智能眼镜零售市场月度追踪》2026-08-14、2026-08-19；

2、IDC2026Q1 全球智能眼镜出货报告；TrendForce《TheSecondHalfoftheARGlassesRaceBegins》2026-08-18；

3、LEDinside《AR 光波导迎来量产拐点？》2026-08-28；eefocus《5 家光波导企业扩产，均已采用 SiC》2026-06；

4、2026AR 眼镜光学显示调研白皮书；

5、深圳市宝安区智能眼镜产业扶持八条 2026-06-30；

6、2026 集成电路（无锡）创新发展大会公开披露 2026-08-31~09-02。

文 / R 星人

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