通航龙头中信海直这半年业绩略有压力，但分红不含糊。8 月 24 日晚公司披露 2026 年半年报，上半年实现营业收入 10.08 亿元，同比下降 2.89%；归母净利润 1.25 亿元，同比下降 18.31%；扣非净利润 1.26 亿元，同比下降 18.18%。经营活动产生的现金流量净额 2.40 亿元，同比下降 53.32%，基本每股收益 0.1615 元。

分红预案相当明确。董事会审议通过半年度分红方案，以总股本 7.76 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.647 元（含税），不送股、不转增，该预案尚待股东大会审议批准。在业绩下滑的情况下仍坚持分红，体现了公司的股东回报意识。

分季度看，压力在二季度集中显现。二季度单季营业收入 5.05 亿元，同比下降 6.79%；归母净利润 3218.02 万元，同比下降 48.26%，利润端降幅明显大于收入端，说明成本或业务结构有一定压力。通航运输是核心主业，上半年该板块实现收入 10 亿元，占总营收比重 99.22%。

财务结构依然稳健。截至 6 月末公司资产总计 77.45 亿元，资产负债率 27.23%，整体负债水平维持低位，财务安全性较好。作为国内海上石油直升机服务龙头，中信海直在油气通航领域护城河深厚，客户粘性强。

近半年公司持续深耕海上石油、应急救援、低空经济等通航场景，低空经济政策红利是其长期看点。控股股东为中信集团，资源禀赋突出，在通航运营资质、机队规模上优势明显。

整体看，中信海直这半年是 " 主业稳定、利润承压、分红托底 " 的状态。营收小幅下滑、二季度利润降幅较大是短期扰动，但低负债、高分红、龙头地位没变。长期逻辑在于低空经济的政策空间和海上石油服务的刚需属性，后续可关注业绩环比改善和低空业务进展。

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