Anthropic 正站在上市前的关键节点上，以一份亮眼的财务成绩单向市场证明其商业模式的可行性。

据英国《金融时报》9 月 13 日消息，知情人士透露，这家 Claude 大模型的开发商已告知部分股东，本季度调整后营业利润将连续第二个季度实现正值，标志着这家成立五年的 AI 独角兽在冲刺 IPO 前完成了一项重要的里程碑。与此同时，Anthropic 已选定纳斯达克作为上市地点，此次 IPO 估值或达 2 万亿美元乃至更高。

在财务数据层面，Anthropic 的表现颇具说服力。据报道，知情人士透露，该公司毛利率在扣除与亚马逊等分销合作伙伴的收入分成及模型训练成本之前已超过 80%；第二季度营收同比激增 14 倍至 115 亿美元，截至 7 月底年化营收已达 650 亿美元，较去年底的 90 亿美元大幅跃升。投资者预计，Anthropic 年底年化营收将达 1200 亿美元，2027 年底有望接近这一数字的三倍。

然而，上市之路并非坦途。就在 IPO 前夕，Anthropic 首席执行官 Dario Amodei公开呼吁 AI 行业放缓能力提升的步伐，这一表态与 OpenAI 及马斯克的立场形成共鸣，也令潜在投资者不得不重新审视 AI 安全监管趋严对公司成长路径的潜在影响。

连续盈利，财务里程碑意义重大

据报道，多位知情人士透露，Anthropic 已向一小部分股东披露，本季度调整后营业利润将为正值，这是该公司连续第二个季度实现这一指标。该指标剔除了股权激励等非现金成本。

这一成绩对于一家正在冲刺 IPO 的前沿 AI 公司而言意义深远。外界长期以来对 AI 大模型公司的核心质疑之一，正是其高昂的算力投入与持续的现金消耗能否转化为可持续的商业回报。Anthropic 此番连续盈利的披露，直接回应了这一疑虑。

SemiAnalysis 分析师 Joey Brookhart 表示：

"如果 Anthropic 能够持续保持这样的利润率和增长速度，竞争对手将极难追赶，因为他们已积累了大量算力资源。"

估值或达 2 万亿美元，纳斯达克敲钟在即

报道称，知情人士透露，Anthropic 已选定纳斯达克作为上市地点，此次 IPO 的潜在估值为 2 万亿美元或更高。该公司目前估值约为 9650 亿美元。

在上市流程方面，Anthropic 原本预计上周公开招股说明书，但据知情人士透露，公司目前选择先向一小部分投资者分享相关文件并接受问询，之后再行公开披露。这一安排意味着正式上市时间表仍存在一定弹性。

相比之下，竞争对手 OpenAI 虽已于 6 月秘密提交 IPO 文件，但其首席执行官 Sam Altman 周六向《财富》杂志确认，OpenAI 今年将维持私有化状态，并称2026 年上市将是 " 不明智之举 "，理由是当前 AI 安全领域的争议尚未平息。

行业集体呼吁放缓，安全隐忧笼罩上市前景

就在 Anthropic 冲刺上市的关键时刻，一场罕见的行业内部对话正在悄然改变外部舆论环境。

报道称，知情人士透露，近几周来，多家前沿 AI 实验室的员工一直在私下密切沟通，讨论如何安全管理 AI 开发进程。这些对话在竞争激烈的行业中极为罕见，其背后的推动因素包括：近期发生的安全漏洞事件、研究人员对新一代 AI 模型能力的日益不安，以及对特朗普政府不太可能主动为技术发展踩刹车的普遍认知。一位前沿实验室员工直言："我们只能靠自己了。"

这些私下沟通最终为 Amodei 与 Altman 本周公开表态奠定了基础。Amodei 在周六发表的一篇文章中明确表示，AI 行业 "必须放缓提升 AI 模型能力的步伐"，理由是新模型的强大能力已引发广泛警觉。这一立场随即获得 Altman 及马斯克的公开呼应。

分析认为，这一表态带来了双重解读空间：放缓开发节奏固然可为 Anthropic 节省数十亿美元的模型训练成本，但也可能给竞争对手提供缩小差距的窗口。如何在安全监管压力与商业竞争之间寻求平衡，将是 Anthropic 上市后面临的核心叙事挑战之一。