今日（9 月 10 日），港股市场遭遇显著调整，尤其恒生科技指数跌超 2%，再次逼近年内低点。

截至收盘，恒生指数报 24954.47 点，下跌 320.49 点，跌幅 1.27%；恒生科技指数收盘报 4330.49 点，下跌 90.30 点，跌幅 2.04%，逼近 4229.94 点的年内低点。

市场焦点方面，今日大模型双雄遭遇集体大跌。其中，智谱（HK02513）跌超 10%，创出本轮调整以来新低；MINIMAX-W（HK00100）跌近 9%。

消息面，DeepSeek（深度求索）自 9 月 10 日起正式对 DS V4 Flash 执行下调后的资费方案。对于 DeepSeek 下调 Flash 轻量模型价格的举动，摩根士丹利认为引发无序恶性竞争的概率较低。

此外，DeepSeek 正筹备 IPO 的消息，对大模型公司股价也形成情绪压制。

据报道，DeepSeek 已聘请中信证券筹备科创板上市事宜，计划于年内启动 IPO 进程。目前，具体募资规模与目标估值尚未确定。分析人士认为，虽然 DeepSeek 或将不会在港交所上市，但或将对相关赛道的资金形成分流效应。

其他方面，盘面上，科网股普跌，美团、百度跌超 3%。内银股活跃，民生银行涨超 3%。猪肉股走弱，牧原股份跌超 3%。

资金方面，截至收盘，南向资金净买入港股超 45 亿港元。

后市展望：

光大证券认为，9 月港股配置思路可由短线资金博弈转向左侧布局，建议采取红利防御打底、资源品对冲、科技成长进攻的配置结构；黄金和有色板块赔率较高，全球央行持续购金与美元信用透支为黄金中长期走势提供支撑，同时可围绕 AI（人工智能）应用与互联网平台估值低位、半导体与算力硬件加仓机会、AI 数据中心电力负荷重构、创新药出海放量四条主线提前布局。

平安基金认为，地缘冲突与加息预期叠加下港股波动加剧，但港股红利板块基本面稳健、估值合理，在近期波动中表现尤其突出；考虑到核心通胀放缓、美债利息支出压力较大，大幅加息概率较低但不排除小幅加息；港股整体估值处于历史中等水平，而 H 股相对 A 股仍存在一定折价，港股依然是较具性价比的投资选择，选股应关注稳健性，金融、银行、能源等高股息板块中报业绩理想、股息稳中有升。

瑞银认为，半导体设备仍是科技股首选，受益于自主可控、技术进步以及晶圆代工和存储领域的持续投资，此类企业盈利能见度最高；同时看好具备差异化技术优势、受益于数据中心需求且能够维持定价能力的 AI 硬件企业。

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