据经济观察报 - 经济观察网  2026 年港股 IPO 市场持续高热，截至 9 月 6 日，年内已有 105 家企业成功上市，同比激增 77.97%；募资总额达 3558.48 亿港元，增幅高达 156.22%。然而，在这轮历史性扩容背后，一场由监管升级与业务爆发共同触发的 " 核心人才危机 " 正加速显现——保荐签字人严重短缺，已成为制约市场健康运行的关键瓶颈。

据中国证券业协会最新统计，全港持牌保荐签字人仅 442 名，却需覆盖近 370 宗已正式提交的 A1 申请项目，供需已逼近临界点。更严峻的是，香港证监会自年初起实施新规：每名签字人同时参与的活跃上市项目不得超过 5 宗（含预申报、问询中及失效后拟重报项目），否则即被认定为资源配置不足。这一硬性约束，使本就稀缺的人才资源进一步承压，部分机构保荐签字人流动率甚至攀升至 30% — 40%。

头部投行虽占据人才高地——中信证券以 24 人位居榜首，中金、华泰国际紧随其后，但结构性失衡突出：三家机构保荐项目占全市场 61%，而其签字人存量仅占总量 13.8%。在此背景下，多家机构被迫调整业务策略：有的主动退出已承接项目，有的转向整体协调人等非保荐角色；更多机构则收紧项目入口，将融资规模、赛道前景、企业质地与内部资源匹配度纳入刚性筛选维度，不再盲目接单。

人才供给的滞后性亦难短期化解。获得第 6 类牌照需至少 5 年企业融资经验，并在 2 宗已完成港股 IPO 中承担实质性职责，培养周期长、实操门槛高。2026 年 5 月全港仅 4 人新获资格，远不能填补需求缺口。澳洲会计师公会大中华区分会副会长梁祐庭指出：" 监管不是限制增长，而是推动行业从‘拼数量’转向‘重质量’——谁能稳住核心团队、建好梯队、精准配置资源，谁才能真正赢得下半场。"