摩根士丹利策略师认为，日元近期大幅升值，不太可能打乱新兴市场广受欢迎的套利交易。

以全球外汇和新兴市场策略主管 James Lord 为首的团队在一份报告写道，只要没有其他因素推升整体市场波动，这类交易应足以承受日元升值带来的冲击。

他们表示，对套利交易而言，更重要的是整体汇市波动的变化、全球经济增长及股市前景，以及开发中世界经济体本身是否具备具吸引力的基本面题材。

他们写道，全球经济增长、全球股市表现，以及主要新兴市场由个别基本面驱动的趋势，对新兴市场套利交易表现的影响，都比日元走势更加重要。对此，他们仍持乐观态度。

目前已出现韧性的迹象。自 7 月 29 日以来，巴西雷亚尔和哥伦比亚比索对日元分别贬值 5.1% 和 3.4%，但同期对美元分别升值 0.7% 和 2.4%。

随着交易员加大对日本央行升息的押注，同时警戒官方可能进一步采取行动支撑日元，日元兑美元汇率周二曾一度飙升至 152.89，创下 2 月中旬以来的最高水准。此后，日元涨幅有所回落。