快科技 9 月 8 日消息，韩国券商 KB Securities 最新报告警告，三星电子与 SK 海力士的存储半导体库存已降至不足 10 天供应量，预计明年可用货源将明显不足。

该机构在周一发布的报告中指出，人工智能基础设施投资正以前所未有的速度扩张，存储芯片市场面临严重供应短缺，而向下一代高带宽内存 HBM4 的过渡则进一步加剧了这一局面。

据分析，HBM4 所需晶圆约为传统 DRAM 的三倍，在晶圆产能有限的情况下，HBM4 的量产势必挤压传统 DRAM 的可用产能。

KB Securities 预计，明年 DRAM 和 NAND 需求将因此超过供给达 10 个百分点以上。研究主管 Kim Dong-won 补充称，AI 服务器不仅消耗 HBM，还大量消耗服务器 DDR5 内存和企业级固态硬盘，或导致历史性短缺。

报告还显示，全球超大规模数据中心运营商已将明年 AI 基础设施投资预期上调至 1.3 万亿美元，同比增长 60%；随着 AI 商业模式成熟并成为直接收入来源，投资增速正持续加快。

KB Securities 预测，明年存储半导体将占 AI 基础设施总投资的 57%，远高于去年的 14%，而 TrendForce 则预计该比例可能高达 68%。

尽管市场供不应求，三星电子与 SK 海力士股价却经历大幅回调，分别较前期高点下跌约 28% 和 40%，这与存储板块整体调整及韩国股市杠杆率偏高有关。

但分析师认为，两家公司基本面稳健，盈利有望连续三年创历史新高，当前股价被严重低估。KB Securities 表示，鉴于市场预期大规模股东回报政策将持续，当前或成为半导体行业估值显著提升的起点。