编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

过去两年，人形机器人可能是中国科技圈最喧闹的赛道。

有人在春晚舞台上转手绢，有人在马拉松赛道上摔跟头，流量来得快，去得也快。但就在这片喧闹之中，有一家成立才三年多的公司，几乎不参加任何博眼球的表演，却闷声把出货量做到了全球第一，把营收从 30 万元做到了 10 个亿。

这家公司叫智元机器人，站在它身后的男人叫邓泰华。这位曾经的华为副总裁，如今正以董事长兼 CEO 的身份，带领智元冲刺港股 IPO。看懂智元，或许就看懂了中国具身智能产业未来五年的走向。

三年营收翻千倍，邓泰华跑出行业最快速度

先看一组足以让同行沉默的数字。

2023 年，智元机器人成立第一年，营收只有 30 万元，几乎可以忽略不计。

2024 年，这个数字变成 6000 多万元。到了 2025 年，智元营收一举突破 10.5 亿元，邓泰华在 2026 年 4 月的合作伙伴大会上公开宣布，智元是国内最快实现 10 亿营收的机器人公司。

更令人侧目的是，2026 年仅仅一个季度，智元营收就超过了 10 亿元，一家公司一个季度赚到了过去一年全年的钱。

营收爆炸的背后，是量产能力的指数级爬坡。

2025 年 1 月，智元第 1000 台通用具身机器人量产下线，刷新行业纪录。同年 12 月，第 5000 台下线。2026 年 3 月，第 10000 台下线。6 月，第 15000 台下线。每三个月稳定增产 5000 台，后半段的产速比此前提升了四倍以上。

第三方机构 Omdia 的数据显示，2025 年智元通用人形机器人出货量超过 5100 台，占据全球约 39% 的市场份额，出货量排名第一。而 SAG 的统计则显示，2026 年上半年智元出货 8400 台，以 44% 的份额登顶全球，同比暴增 562%。

邓泰华给 2026 年定下的目标是数万台量产，给 2027 年定下的目标是营收突破百亿，给 2030 年定下的目标是营收破千亿。

放在别的行业，这种目标难免被质疑画饼，但智元过去三年每一次吹过的牛都兑现了，市场已经不敢轻易怀疑这位华为老将的执行力。

于见专栏注意到，智元旗下控股的上市公司上纬新材也交出了一份稳健的成绩单。

2025 年年报显示，上纬新材营业收入 17.97 亿元，同比增长 20.29%，归母净利润 4108 万元。双平台并行的格局，让智元在资本市场上拥有了同行难以企及的腾挪空间。

拒绝网红路线，全栈自研筑牢护城河

智元可能是这个行业里最不像网红的公司。

当同行们忙着让机器人翻跟头、打拳击、跑酷收割流量时，智元的机器人正在龙旗科技的南昌产线上并线作业，在富临精工的工厂里常态化运行，在上汽的车间里搬运物料，在物流仓库里做了半年分拣并启动海外复制。

安防巡检的部署周期从按月算缩短到按小时算，清洁机器人累计出货上万台。邓泰华把 2026 年定义为部署态元年，一口气发布了覆盖工业制造、商业服务、特种作业三大方向的七大生产力解决方案。

这种务实路线的底气，来自智元从创立第一天就确立的全栈自研战略。

公司超过四分之三的研发人员和费用，都投在了机器人大小脑 AI 系统上，而不是单纯堆砌硬件。2025 年 3 月，智元发布通用具身基座模型启元 GO-1，实现小样本快速泛化和跨本体应用。此后又推出 GO-2 VLA 模型，持续拉高行业的技术水位。

产品端，智元构建起远征、灵犀、精灵三大人形机器人家族，外加灵巧手、四足机器人、清洁机器人等六大产品线，售价从 9.8 万元覆盖到 45 万元，2026 年还将推出四个系列的新品，全尺寸人形机器人远征系列单款出货有望破万。

这套打法离不开智元独特的双核班底。

于见专栏认为，邓泰华在华为深耕超过二十年，曾任无线产品线总裁和计算产品线总裁，一手主导过鲲鹏、昇腾两大计算生态的建设，战略眼光和产业资源在国内科技圈罕有敌手。总裁兼 CTO 彭志辉，也就是全网拥有数百万粉丝的稚晖君，是华为天才少年计划出身的顶级技术极客，长期专注机器人软硬件全栈研发。

一个主抓战略和商业化，一个主抓技术和产品定义，战略家配技术极客的组合，让智元既有仰望星空的能力，又有脚踏实地的纪律。公司九位合伙人中至少五位出自华为，难怪业内把智元称为最像华为的机器人公司。

资本落子港股，千亿蓝图徐徐展开

如果说产品和量产决定了智元的下限，那么资本运作能力则决定了它的上限。

成立三年多，智元完成了十余轮融资，B 轮由腾讯领投，估值达到 150 亿元。翻开股东名单，高瓴、红杉、蓝驰等顶级财务基金悉数在列，腾讯、比亚迪、上汽、京东、北汽等产业巨头纷纷重仓，马化腾和王传福同时出现在一家创业公司的受益人名单里，这在中国创投史上都不多见。

邓泰华的资本手腕在 2025 年 7 月彻底震动市场。

智元通过旗下平台以 21 亿元拿下科创板上市公司上纬新材 63.62% 的控股权，邓泰华成为上市公司实控人。消息公布后，上纬新材股价从 7.78 元一路涨至 130 元以上，市值增长约 16 倍。

尽管智元多次澄清 36 个月内没有借壳计划，但这步棋展现出的资本运筹能力，已经让外界看清邓泰华绝不是一个只懂技术的工程师，而是一位精通产业、资本、组织三重游戏的操盘手。

2025 年 11 月，智元完成股份制改造，公司名称正式变更为智元创新（上海）科技股份有限公司。2026 年 7 月，智元确认启动赴港上市流程，数十家机器人公司排队港股的当下，智元无疑是最受瞩目的那一个。

荣誉也接踵而至。

2026 年 8 月，《时代》周刊公布年度全球百名 AI 人物榜单，邓泰华入选创新者类别，同榜的还有奥特曼、马斯克这些全球科技界的顶级人物。从隐身幕后的华为高管，到登上全球 AI 权力榜的机器人掌门人，邓泰华用了三年时间完成了一次华丽转身。

他在业内首次提出具身智能发展的 XYZ 曲线，为整个行业绘制了从技术探索到价值创造的演进坐标，又发布 358 宏图计划，把一家创业公司的野心，写成了整个产业的路线图。

结语

人形机器人行业从来不缺故事，缺的是把故事变成财报数字的人。

邓泰华和他带领的智元机器人，用三年时间走完了别人可能要十年的路，从 30 万元营收到单季 10 亿元，从第 1 台机器人到第 15000 台，从一间初创公司到坐拥 A 股上市平台并冲刺港股的产业集团。

更重要的是，这条路不是靠流量和表演走出来的，而是靠产线上的一台台机器人、工厂里的一张张订单堆出来的。随着赴港 IPO 的钟声渐近，邓泰华的千亿蓝图正在徐徐展开，而属于中国具身智能产业的黄金时代，或许才刚刚拉开帷幕。

【天眼查显示】智元创新 ( 上海 ) 科技股份有限公司，成立于 2023 年，上纬新材成员，位于上海市，是一家以从事专业技术服务业为主的企业。企业注册资本 9195.8736 万人民币，超过了 99% 的上海市同行，实缴资本 8263.6718 万人民币，并已于 2025 年完成了战略融资。

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