全球 AI 芯片霸主再出大手笔。

当地时间 9 月 2 日，英伟达宣布，将以 129.3 亿美元收购开源 AI 平台 Hugging Face。

这是英伟达史上第二大规模的收购案，仅次于去年底约 200 亿美元的芯片资产收购。

收购 Hugging Face

具体来看，本次交易总价约 129.3 亿美元，其中基础收购价约 119 亿美元，另设最高 10 亿美元的股权激励留存方案，用于留住 Hugging Face 的核心研发团队。

据悉，双方已敲定协议，尚待监管批准，预计 2027 年上半年完成交割。

黄仁勋称，这笔交易达成后，Hugging Face 将 " 继续作为整个 AI 生态的开放平台 "。

" 我们将共同扩大 Hugging Face 平台的规模，强化其基础设施，让全球更多开发者和机构能够用上 AI。"

资料显示，Hugging Face 成立于 2016 年，由法国企业家 Clem Delangue 等人创立，常被称作 "AI 界的 GitHub"。

目前 Hugging Face 生态已汇聚超 300 万个模型、50 万个数据集和 100 万个应用，服务超过 1800 万名开发者。

今年上半年，公司的付费订阅用户数量翻倍，CEO Clem Delangue 直言公司 " 接近盈利 "。

英伟达表示，公司是 Hugging Face 数据的最大贡献者。

根据协议，Hugging Face 将继续支持整个生态系统的开源和开放权重模型，涵盖所有模型构建器，NVIDIA 计算技术无需在 Hugging Face 上构建或部署。

这笔交易落地之际，OpenAI、Anthropic 等 AI 巨头正积极自研 AI 芯片，以求摆脱对英伟达高价且供货紧张的 GPU 的依赖。

另外，企业不愿为闭源 AI 承担高昂成本，开放权重模型的需求正大幅攀升。

分析认为，壮大开源生态有助于英伟达缓冲大客户自研芯片带来的需求放缓冲击。

英伟达有两大催化剂

支撑英伟达豪掷百亿的，是 " 富可敌国 " 的体量。

截至周二收盘，其市值约 5.4 万亿美元，占标普 500 指数总市值约 8%，超过该指数 11 个行业板块中的 5 个，甚至高于能源、公用事业、房地产和材料四大板块之和，约相当于美国 GDP 的 16.3%。

巨额估值背后，是依然狂飙的业绩。

最新财报显示，英伟达第二财季营收达 962 亿美元，同比翻倍，高于市场预期；调整后每股收益 2.22 美元；数据中心业务收入 890 亿美元，同样超预期。

公司预计第三财季营收 1058 亿至 1101 亿美元，并给出 2028 财年营收增长 70% 的指引。

黄仁勋直言，若不受出口限制影响，增幅本可超过 100%。

Evercore ISI 分析师马克・利帕西斯认为，英伟达有两大催化剂：一是进入激进的资本回报周期；二是 2027 年市场份额即便不提升，也有望企稳。

" 按照我们对 2027 日历年每股收益预期的 13 倍估值计算，我们认为英伟达是我们覆盖范围内风险回报比最具吸引力的标的之一。"

值得注意的是，此次收购 Hugging Face 并非孤立事件。

近期，支付处理商 Stripe 以超过 80 亿美元收购了 AI 模型路由平台 OpenRouter。

市场分析认为，当模型层竞争白热化，赢家尚难预料，但无论哪家模型最终胜出，模型托管、路由调度、推理优化等 " 中间件 " 都握着分发与流量的入口，理论上可实现 " 旱涝保收 "。

不过，分析师同时警示，如果市场最终围绕少数主导模型形成集中，路由层的价值将大幅缩水；如果分发模式从可下载模型权重完全转向纯 API 调用，托管平台将面临生存问题。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。