在碳酸锂期货没有上市前，市场更多的参考第三方机构给予碳酸锂定价，但是随着期货商品出台，定价机制将由期货市场决定。如果仍以铜为例，沪铜上市之初即赶上了经济下行，铜价下跌，但是随着铜价跌破成本线，供需关系发生预期变化，铜价突破上市最高点 3 万之后，一路上涨至 8 万。

随着碳酸锂期货的上市，随着碳酸锂应用越来越广泛，市场对于碳酸锂价格上限可能重新认知，即抛弃过去 17 万一吨，20 万一吨的旧有观念，已成为过去时，重新定价。这也就为二级市场的投机提供了更大想象空间。

2026-09-04 10:21:18 作者更新了以下内容

2022 年 8 月中金公司就铜价格形成和结果，对过去 20 年和未来做了一次总结归纳展望，2026 年 2 月沪铜的价格已经到了 11 万 4 千元，这个价格是 24 年前的十倍。

碳酸锂的价格形成机制在碳酸锂期货上市前，仍处于幼年时期，价格剧烈波动。随着碳酸锂期货的上市，随着碳酸锂的广泛应用，价格形成机制正在完善和成熟中。

以下内容是对铜的一段描述，来自中金的分析报告。会发现左右铜价格的关键要素已经出现在碳酸锂的价格形成因素中。

" 分析过去二十年铜价与成本支撑的关系，我们发现铜价有三次跌破成本线，分别为 2008 年金融危机、2015 年供给连续过剩、2020 年新冠疫情爆发，而在多年紧平衡的阶段，其年均价相对 90 分位成本线维持大约 10%-25% 的溢价。

结合当下的供需情况，与历史情况相比：首先虽然两年内铜矿有增量，但很难形成持续的供给过剩预期。第二，铜需求曲线相比疫情前有所抬升，这与 2017-2019 年持续紧平衡时期的情况亦不相同。第三，除非全球出现大范围的需求衰退或系统性风险事件，铜跌破成本线的可能性较小。最后，相比疫情前，全球供应链效率、资源保护主义、环保政策、矿石品位下降等中长期变化对铜矿投资和开采可能带来持续的影响。"

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