8 月 24 日晚间，珀莱雅发布 2026 年上半年财报。数据显示，公司上半年实现营业收入 53.75 亿元，归母净利润 11.68 亿元，同比大幅增长 46.26%；毛利率 74.32%，净利率 22.22%。作为迄今唯一跨过百亿营收门槛的国货美妆企业，珀莱雅这份财报折射出行业整体增速放缓背景下头部企业的结构性增长逻辑。

营收结构的变化是这份财报最核心的信号。珀莱雅单品牌营收占主营业务总收入的比例已从 2023 年的 80.73% 降至报告期内的 68.79%，多品牌战略正从规划走向落地。

报告期内，珀莱雅主品牌实现营收 36.92 亿元，仍是企业基本盘，但增长重心正在向第二梯队品牌转移。旗下彩棠、Off&Relax（OR）、悦芙媞、原色波塔营收规模均过亿，其中彩棠营业收入达 5.51 亿元，其修容、遮瑕产品分列天猫对应类目排名第一。

新兴品牌表现尤为亮眼：OR 同比增长 70.81% 至 4.77 亿元；悦芙媞同比增长 5.02% 至 1.75 亿元；彩妆品牌原色波塔同比激增 222.23% 至 3.13 亿元，其波浪染眉膏获天猫眉膏类目第一，眼线胶笔获天猫、抖音双平台类目第一；惊时品牌同比增长 103.53%。

大促节点上，2026 年 618 期间主品牌珀莱雅稳居天猫美妆第一、抖音美妆国货第一、京东美妆国货第一。第二梯队品牌同样表现活跃：悦芙媞小红书渠道成交同比增长 833%；原色波塔全渠道成交同比增长 170% 以上；惊时全渠道成交同比增长 77%。

研发端，上半年公司研发费用 9942.95 万元，同比增长 4.62%，占营业收入比例 1.85%。珀莱雅坚持 " 自主研发 + 产学研医合作 + 国际化协同 " 三核驱动研发体系，报告期内完成肉豆蔻醇苹果酸酯磷酸、双环十六肽 -1、衣康酸三款新原料备案，并与亚什兰、帝斯曼、巴斯夫、恩和生物等保持长期合作，在功效成分研发、生物技术落地、绿色制造等方向开展协同创新。

跨越百亿门槛后，珀莱雅提出 " 未来十年跻身全球化妆品行业前十 " 的 " 双十 " 战略愿景。珀莱雅总经理侯亚孟在近期采访中表示：" 从区域市场走向全球市场，珀莱雅的组织战略、人事人才、经营方式、产品研发都要和国际化对接，这里面能学习、能成长的地方太多了。"

如果说珀莱雅前二十年靠的是侯军呈、方玉友那一代创业者的直觉和果敢，那么在战略升级的全新阶段，侯亚孟要做的，是把一家国货美妆企业变成一家全球美妆公司。主动优化营收结构、持续加码研发投入、构建多品牌矩阵，将成为支撑其穿越周期、冲击全球前十的长期变量。