周三美股盘后，AI 芯片巨头博通公布最新财报。

数据显示，2026 财年 Q3 营收 296 亿美元，创单季营收新高；AI 仍是最强增长引擎。

虽然本季度营收预期令人失望，但公司预计 AI 收入三年内将加速高增。

受业绩及指引的影响，博通盘后巨震。

财报公布后，公司股价一度曾跌超 6%，随后在电话会期间又转涨超 2%，但目前夜盘交易跌超 1%。

营收增长 86%

财报显示，公司 2026 财年第三财季营收达 295.91 亿美元，同比增长 86%，高于市场预期。

GAAP 营业收入为 160 亿美元，非 GAAP 营业收入为 201 亿美元，同比增长 92%。

GAAP 摊薄后每股收益为 2.68 美元；非 GAAP 摊薄后每股收益为 3.32 美元，同比增长 96%。

第三财季，经营活动产生的现金流为 141.97 亿美元，同比增长 98%。

扣除 5.32 亿美元的资本支出后，自由现金流 136.65 亿美元，同比增长 95%，占营收的 46%。

截至本财季末，公司的现金及现金等价物为 239.75 亿美元，高于上一财季末的 196.28 亿美元。

公司第三财季派发现金股息每股 0.65 美元，总计 31 亿美元。

分业务看，半导体解决方案收入同比增长 127% 至 208.39 亿美元，高于市场预期。

基础设施软件收入 87.52 亿美元，同比增长 29%。

第三财季，博通 AI 半导体收入同比增 221% 达 167 亿美元，环比增长约 55%。

这意味着，AI 半导体已经占博通总营收约 56%，占半导体解决方案业务收入约 80%。

博通公司首席财务官艾米 · 图纳表示，博通第三季度营收、营业利润和自由现金流均创历史新高。

预计第四季度合并营收将同比增长 93% 至 348 亿美元，非 GAAP 营业利润率将维持在 66%，与去年同期持平。"  

未来两年 AI 营收指引翻倍

展望第四财季，博通预计营收约为 348 亿美元，同比增长 93%，略低于分析师预期。

公司预计，第四财季非 GAAP 营业收入预期约为预计收入的 66%，低于第三财季约 67.9% 的水平。

其中，预计 AI 半导体营收 217 亿美元，同比增长 236%。预计 XPU 和 AI 网络营收将双双实现同比三倍增长。

公司还将 2026 财年 AI 半导体收入指引从 560 亿美元上调至 580 亿美元，同比增长 186%。

在业绩电话会上，CEO 陈福阳释还给出了极为激进的两年 AI 营收指引。

他表示，AI 半导体收入有望在2027 财年增长至1150 亿美元，并在 2028 财年飙升至 2300 亿美元。

并预计 2028 财年每股收益超过 30 美元，显著高于华尔街分析师们不断上修的预期。

博通将 AI 业务增长归因于六位超大规模 XPU（定制加速器）客户的加速部署。

本季度，其 XPU 出货量同比增长超 3.5 倍，占 AI 半导体营收的 73%。

陈福阳表示，Anthropic、OpenAI 未来将成最大 " 金主 "。

未来数年公司每年将交付 " 数百亿块 TPU" 相关产品，并预计 Anthropic 将在 2027 年部署 5GW TPU，有望在 2027 年成为博通最大的芯片客户。

OpenAI 也有望在 2028 年部署 5GW 芯片，包括 Jalapeno 和下一代 XPU 产品，并有望在 2028 年成为公司第二大芯片客户。