来源：新浪证券

在投行业务的众多细分领域中，IPO 承销保荐无疑是 " 含金量 " 最高的业务。然而，2026 年上半年的 IPO 承销费用榜单却呈现出 " 承销数量最多的券商，未必是收费最高的 " 现象。

中金公司以 13 单 IPO 承销揽入 11.10 亿元，单均收费高达 8，538 万元，强势登顶 IPO 保荐费用榜首；中信证券以 7.97 亿元位列第二；而 IPO 数量最多的国泰海通（14 单），却以 6.07 亿元位居第三，单均收费仅 4，333 万元，不及中金公司的一半。" 量价背离 " 成为今年 IPO 承销市场最值得关注的特征。

国泰海通以 14 单的 IPO 承销数量位列全市场第一，但承销保荐费用仅为 6.07 亿元，排名第三，单均费用仅 4，333 万元，不到中金公司的一半。这意味着国泰海通承销的 IPO 项目数量最多，但平均每个项目的收费远低于中金公司和中信证券，出现 " 量价背离 " 的现象。

在 IPO 承销费用榜单中，部分中小券商凭借少数项目实现了可观的收入表现。国联民生证券以 4 单 IPO 项目获得 2.57 亿元费用，排名第四，单均费用约 6，414 万元，表现超出市场预期。国投证券以 3 单项目获得 1.95 亿元，排名第五，单均费用约 6，497 万元。中泰证券以 3 单项目获得 1.76 亿元，排名第六，单均费用约 5，874 万元。东吴证券以 5 单项目获得 1.73 亿元，排名第七，单均费用约 3，468 万元。国金证券以 5 单项目获得 1.55 亿元，排名第八，单均费用约 3，104 万元。

值得注意的是，在承销总排名中位列前茅的部分券商，今年上半年 IPO 承销数量为零。光大证券（承销总数 771 单，排名第 9）、东方证券（765 单，排名第 10）、财达证券（226 单，排名第 21）等券商，IPO 承销数量均为零，其承销业务几乎全部依赖债券发行。

2026 年中期券商 IPO 承销费用榜：

（数据来源：东方财富 Choice，截至各券商 2026 年中报披露数据）