来源：环球市场播报

核心要点

尽管该行首席执行官意外宣布不再寻求续任，HDFC 银行开盘仍上涨 2.5%。

分析师认为，新任 CEO 的人选有望带来估值重估机会。

今年以来，HDFC 银行股价已暴跌 27%，而基准指数 Nifty 50 仅下跌 8%。

2023 年 9 月 6 日，印度孟买全球金融科技展，一名行人走过 HDFC 银行展位。

印度规模最大的私营银行 HDFC 银行（美股代码：HDB）首席执行官萨希达尔・贾吉迪尚意外发布公告，宣布 10 月任期结束后不再续任。受该消息影响，该行周一股价开盘上涨 2.5%，随后涨幅有所收窄。

分析师表示，今年以来该股遭受重挫，新任 CEO 的人选有望成为银行估值重估的契机。路孚特（LSEG）数据显示，年初至今 HDFC 银行股价大跌 27%，同期印度 Nifty50 基准指数仅下跌 8%。

国际投行野村在周日发布的报告中指出，下一任首席执行官需要加速业务增长、提升存款吸纳能力与资产回报水平，同时修复市场对公司治理、管理层稳定性的信心。

" 一位具备公信力的继任者，有望成为推动估值显著重估的催化剂。" 野村同时补充，在新任 CEO 人选及其施政方向明确之前，该股短期仍将承压。

这已是该行今年第二次陷入管理层危机。今年 3 月，该行兼职董事长阿塔努・查克拉博蒂因对银行内部治理与职业道德问题存在顾虑而辞职。

HDFC 银行在周六发布公告称：" 尽管董事会多方劝说，但贾吉迪尚仍坚持不寻求续任的决定。银行将加快遴选流程，尽快确定继任者。"

继任人选

花旗与杰富瑞在最新研报中均表示，该行副董事总经理凯扎德・巴鲁查是内部接替贾吉迪尚的头号人选。

杰富瑞周一研报还列出其他潜在候选人：

安努普・巴格奇，ICICI 保诚人寿 CEO；

帕雷什・苏坦卡尔，HDFC 银行前副董事总经理；

维巴・帕达尔卡尔，HDFC 人寿 CEO；

阿米塔布・乔杜里，Axis 银行 CEO。

杰富瑞维持 HDFC 银行 " 买入 " 评级。报告指出，管理层的不确定性 " 会抬升股权成本，进而压低估值 "，但经过今年的股价下跌之后，在1.5 倍市净率水平上，该股风险收益比已经趋于均衡。

花旗周日的报告提出，新任 CEO 必须展现战略执行力，拿出可行路径，实现净息差、资产回报率的提升，同时实现市场份额扩张、确定明确的增长轨迹。

分析师提到，贾吉迪尚任职期间，HDFC 银行完成了对印度最大抵押贷款机构 HDFC 的 400 亿美元并购，但这次并购带来的协同效应尚未完全释放。