蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，地素时尚 ( 603587.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托多品牌协同与全渠道精细化运营，受益于电商渠道高速增长及会员结构优化，报告期业绩实现稳健增长；同时，经营性现金流大幅改善，盈利质量进一步提升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 11.05 亿元，同比增长 3.63%；归母净利润 2.10 亿元，同比增长 23.21%；扣非净利润 1.77 亿元，同比增长 32.91%。经营活动产生的现金流量净额为 3.05 亿元，同比增长 52.17%。营收保持平稳增长，利润端增速显著高于营收，且扣非净利润表现强劲，反映主业盈利能力持续增强；经营现金流的大幅改善则表明公司回款能力与销售质量同步提升。

从业务结构看，公司旗下拥有 DAZZLE、DIAMOND DAZZLE 及 d ’ zzit 三大品牌，采取直营、经销和电商相结合的销售模式。报告期内，电商渠道成为业绩增长的核心驱动力，销售同比增长超 20%，销售占比提升超 3 个百分点。其中，DAZZLE 天猫旗舰店在 618 大促期间首次跻身天猫女装商家 TOP20，d ’ zzit 品牌通过联动热门 IP 及代言人营销，单日销售额突破 1300 万元。直营渠道同店销售同比增长约 5%，经销渠道新品售罄率超 70%。分产品来看，上衣、外套及裙类为主要收入来源，合计贡献了超过 80% 的主营业务收入。

业绩增长主要得益于三方面因素：一是渠道结构优化，高增长的电商业务占比提升，带动整体营收规模扩大；二是运营效率提升，公司深化快反机制，追单周期缩短至 1 个月内，并搭建会员权益效能管理机制，推动营销资源由规模导向转向效能导向，有效控制了销售费用支出，报告期销售费用同比下降 2.37%；三是非经常性损益中政府补助等收益的贡献，但扣非净利润的高增速表明内生增长动力依然充足。值得注意的是，虽然营收微增，但存货账面价值维持在 3.79 亿元高位，存货跌价准备计提约 1.99 亿元，需关注库存去化压力。

当前服装行业面临宏观消费复苏缓慢、市场竞争加剧及极端天气频发等挑战，消费者趋于理性，中高端女装市场承压。公司通过品牌内核强化、会员结构转型及全渠道协同提质增效，在一定程度上抵御了行业下行风险。然而，原材料价格波动、经销商管理稳定性以及消费疲软仍是主要风险点。后续需重点关注电商渠道增长的可持续性、存货周转效率的变化以及新客转化率的提升情况。