Anthropic 的 IPO 进程再传关键进展。

科技媒体 The Information 美东时间 27 日周三的报道称，Anthropic 正在考虑允许现有股东在 IPO 中出售部分股份，同时研究设置超过 180 天的锁定期，以满足早期投资者和员工的部分变现需求，同时控制上市后的股票供应和价格波动。

报道称，Anthropic 计划在美国劳动节、即 9 月 7 日后公开披露 IPO 招股书，并计划在 9 月中旬举行投资者日，向潜在投资者和研究分析师介绍公司情况。目前公司瞄准的上市时间窗口为9 月底或 10 月初，但最终时间仍可能调整。

市场对 Anthropic 近期上市的预期也在升温。预测市场 Polymarket 的官方社交媒体账号于本周四美股午盘时段发文并配图称，市场目前认为 Anthropic 在10 月前完成 IPO 的概率已升至 86%。

拟允许现有股东在 IPO 中出售股份

The Information 报道称，Anthropic 正在考虑让部分现有股东在 IPO 发行时直接出售股份，这意味着其 IPO 可能同时包含公司新发行股份以及现有股东出售的老股。

目前尚不清楚最终允许出售的股份规模，以及哪些股东能够参与。

如果这一方案落地，Anthropic 将不同于今年部分大型科技 IPO 的做法。The Information 此前提到，SpaceX 和 Cerebras 的 IPO 均没有让现有股东在 IPO 阶段出售股份，而 CoreWeave、Figma 等近年来的大型科技公司上市时，则包含了老股出售安排。

对 Anthropic 而言，允许部分老股东在 IPO 阶段套现，也有助于提前释放早期投资者和员工积累的大量账面收益。公司过去两年估值迅速攀升，今年 5 月最新一轮融资时估值已达到约965 亿美元。

不过，内部人士在 IPO 阶段出售股份也可能向市场释放负面信号，投资者可能将其理解为早期股东希望在公司上市之际兑现收益。因此，Anthropic 同时考虑通过更严格的锁定安排来降低上市后的抛售压力。

锁定期或超过 180 天

The Information 称，Anthropic 正在考虑对至少部分股东设置超过 180 天的锁定期。

180 天是传统 IPO 中较为常见的锁定期限，主要用于避免内部人士和早期投资者在公司上市后集中出售股票，从而对股价造成冲击。

如果 Anthropic 允许部分股东在 IPO 阶段出售股份，同时对其余股份实施更长的锁定期，公司可以在一定程度上将股票供应分散到不同时间段，降低上市初期和解禁期可能出现的集中抛售压力。

这对于 Anthropic 尤其重要。作为当前全球估值最高的 AI 初创公司之一，其 IPO 规模和市场关注度均可能远超普通科技公司，一旦大量早期投资者在上市后集中套现，可能显著放大股价波动。

The Information 还曾报道称，Anthropic 考虑要求员工通过预先设定的交易计划出售股票，而不是完全依赖财报发布后的交易窗口。这一安排同样有助于公司在上市后更有序地管理内部人股票交易。

招股书或美劳动节后亮相

在 IPO 时间表方面，The Information 称，Anthropic 计划在美国劳动节后公开披露招股书，并计划在 9 月中旬举行投资者日。

按照目前规划，公司可能在9 月底或 10 月初完成 IPO。

Futurum Equities 的 Shay Boloor 也认为，Anthropic 的 IPO 文件最快可能在 9 月公布，并可能在 9 月底上市。Polymarket 官方账号周三公布的数据则显示，市场目前认为 Anthropic 在 10 月前完成 IPO 的概率达到 86%。

如果 Anthropic 按照这一时间表推进，其招股书将在未来几周成为市场关注焦点。届时，公司具体的收入增速、盈利情况、算力投入、股权结构以及 IPO 规模，都将为市场判断其最终估值提供更直接的依据。

市场押注超万亿美元估值

Anthropic 的 IPO 之所以备受关注，也在于其可能成为历史上规模最大的科技公司 IPO 之一。

雅虎财经此前援引市场普遍预期称，Anthropic 上市估值可能达到1 万亿美元左右。The Information 此前还报道称，参与 IPO 筹备的银行家曾讨论过约 1.5 万亿美元的估值，甚至有知情人士认为估值可能达到 2 万亿美元。

这一估值预期背后，是市场对 Anthropic 未来收入高速增长的押注。

路透 8 月 15 日报道称，Anthropic 的 IPO 估值部分取决于其对 2028 年收入的预测，公司预计 2028 年营收可能达到1900 亿至 2000 亿美元。截至今年 5 月，Anthropic 的年化收入规模约为 470 亿美元。

如果上述预测最终被写入招股书，资本市场将需要判断：Anthropic 能否在未来两年继续维持极高的收入增速，以及巨额算力投入能否最终转化为足够的商业回报。

因此，随着招股书可能在劳动节后亮相，Anthropic 这场备受关注的 AI 超级 IPO，正在从私人市场估值讨论逐步进入公开资本市场定价阶段。