8 月 25 日，亿航智能（Nasdaq:EH）发布 2026 年第二季度财报。

数据显示，公司二季度实现收入 7790 万元（人民币，下同），环比增长 203.5%，但同比下滑 31.3%；净亏损金额为 1.28 亿元，相比之下，公司 2025 年第二季度为亏损 1.03 亿元，2026 年第一季度则为亏损 1.26 亿元。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）从亿航智能方面了解到，公司当季交付 EH216 系列航空器 35 架、VT35 一架，较一季度的 4 架大幅修复，但仍不及 2025 年同期的 52 架。

比营收数字更引人关注的是，亿航智能正式撤回了此前发布的 2026 年全年 6 亿元收入指引，且未提供替代性数字。业绩报告发布当晚，公司 CFO（首席财务官）杨嘉宏在电话会上坦言，目前低空载人商业运营相关监管政策及配套机制仍在完善过程中，国内商业化运营的具体落地时间存在较大不确定性。

" 安全、可监管、可追溯，是低空商业化不可逾越的前提。" 亿航智能创始人、董事长兼 CEO 胡华智在电话会上表示。他同时强调，这不是亿航的需求出了问题，更不是技术和安全出了问题。

合肥载人商业化运营审批进度延后

" 四证齐全 " 的亿航智能，仍在等待商业化落地的最后一声发令枪。

胡华智在电话会议上表示，6 月底，国内发生一起有人驾驶轻型运动飞机重大事故。尽管该事故与亿航智能的无人驾驶 eVTOL（电动垂直起降飞行器）无直接关联，但受行业整体审慎监管导向影响，合肥载人商业化运营审批进度被迫延后。

合肥是亿航在全国布局最深的城市之一，目前，亿航智能在当地骆岗公园内运营城市空中交通运营中心，公众可通过小程序预约低空飞行体验。7 月中旬，每经记者曾在现场了解到，该中心目前仍处于试运行阶段，尚未获批准正式面向公众售票。

从数据看，亿航在安全方面持续积累。据介绍，截至目前，EH216 系列无人驾驶 eVTOL 累计安全飞行已接近 10 万架次，广州和合肥两个运营点的内部试运营已持续约一年半，乘客综合满意度达到 4.94 分（满分 5 分）。

亿航智能核心产品 EH216-S 机型及相关运营体系已取得中国民航监管框架下的型号合格证、生产许可证、标准适航证和运营合格证等关键资质，也是国内首家 " 四证齐全 " 的 eVTOL 企业。

但安全记录与运营资质只是基础，面向公众售票的商业运营仍需监管最终审批。

在电话会上，胡华智将当前阶段定义为 " 重要的战略过渡期 "：" 认证只是运营的入场券。真正决定一家公司能否持续飞起来、能否形成规模化商业运营的，不只是有没有飞行器、有没有认证，更在于是否具备全链条运营能力、可复制的场景方案、稳定的产品梯队，以及面向全球市场的标准化输出能力。"

话虽如此，但商业化节奏的延迟依然反映在股价上。截至目前，亿航股价已跌至 5 美元以内，较 2021 年高点的 129.8 美元跌去约 95%，今年以来跌幅也接近 60%。

商业化延后当如何应对？

据亿航智能方面介绍，面对国内载人商业化窗口尚未完全打开的现实，公司正从多个维度主动破局。

在降本增效方面，亿航智能持续推进组织效能优化和人才结构焕新，压缩非必要资本开支。实际上，7 月中旬市场传出裁员消息后，亿航方面也曾回应每经记者表示，公司基于 AI 提效背景开展组织效能优化与人才结构焕新，核心骨干团队保持稳定。

需要说明的是，从业绩报告来看，亿航智能二季度管理费用、研发费用同比均有所增长，尚未反映组织优化的效果，杨嘉宏在电话会上表示，因为相关工作主要在季度内启动，相关优化措施的成效将在后续季度逐步体现。

在收入结构上，亿航正加速推进非载人业务。二季度空中媒体业务完成 22 场编队表演，交付 520 架 GD4.0 编队无人机，收入同比增长超过 270%，并已拓展至日本、泰国、欧洲等市场。公司称，正推动这一业务从一次性节庆表演升级为常态化驻场展演服务。此外，消防、物流等场景的产品研发和验证也在推进中，基于 EH216-S 成熟平台开发货运版本，以及推进系留版消防无人机等。

海外市场被寄予厚望。亿航智能方面介绍，二季度以来，公司的飞行足迹拓展至墨西哥和瑞士，迄今已覆盖全球 23 个国家，同时正力争在 2026 年内在泰国取得商业运营证。

此外，亿航智能还提出，基于其 eVTOL 已取得的全套认证、国内商业化运营实践等经验，将推出全球 "Fast Track" 计划，助力各国民航监管机构与合作方高效推进 eVTOL 认证流程与商业化落地工作，有望将以往数年的落地周期缩短至数月。不久前，每经记者与亿航智能相关人士交流时也了解到，斯里兰卡已成为首个落地该计划的国家。

" 低空出行的终局，依然是无人驾驶。" 胡华智在电话会上这样判断。他认为，监管和生态的成熟需要时间，短暂的阵痛期不影响长期策略的方向。" 我们要做的，就是确保在窗口打开时，亿航有充分的资质和能力，成为率先进场、快速落地的企业。"

每经记者注意到，截至 6 月 30 日，亿航智能持有现金及投资余额 9.3 亿元。在等待商业化窗口打开期间，亿航需要在技术迭代、运营储备、海外拓展和财务安全之间找到平衡。

每日经济新闻