蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，大普微 ( 301666.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托数据中心企业级 SSD 全栈自研优势，深度受益于全球 AI 算力基础设施投资浪潮及下游客户订单放量，报告期业绩实现爆发式增长并成功扭亏为盈；同时，公司完成首次公开发行并在创业板上市，资本实力显著增强，但经营现金流因备货增加而大幅净流出。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 47.22 亿元，同比增长 531.17%；归母净利润 13.34 亿元，同比扭亏为盈（上年同期亏损 3.54 亿元）；扣非净利润 13.31 亿元，同比扭亏为盈。总资产达 75.45 亿元，较上年末增长 160.24%，主要系 IPO 募集资金到位及资产规模扩张所致。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为 -8.71 亿元，净流出幅度同比扩大 88.87%，主要系基于市场需求大幅增加商品采购支付现金所致，呈现典型的 " 增收不增现 " 特征。

从业务结构看，公司核心收入来源为企业级 SSD 产品，报告期内该板块营收 47.22 亿元，占总营收比重超过 99%，毛利率为 34.90%，同比上升 35.67 个百分点。分地区来看，境外地区营收 27.06 亿元，同比激增 929.74%，成为本期业绩增长的重要引擎，这主要得益于部分下游客户基于外汇结算便利在境外以美元计价开展交易。境内地区营收 20.17 亿元，同比增长 315.45%。

业绩大幅反转的核心驱动力在于全球 AI 产业高速发展带动数据中心存储需求指数级上升，公司作为具备 " 主控芯片 + 固件算法 + 模组 " 全栈自研能力的供应商，其 PCIe SSD 产品深度融入 AI 训练与推理场景，获得 Google、字节跳动、腾讯等头部互联网及云计算厂商的大规模批量采购。此外，公司 122TB 容量 QLC SSD 已实现商用，高毛利产品占比提升进一步改善了盈利水平。

展望未来，随着全球云服务提供商资本开支持续加码及 AI Token 消耗量攀升，企业级 SSD 市场有望维持高景气度，公司凭借在 PCIe 5.0 及大容量 QLC 领域的先发优势，有望继续受益于行业扩容。然而，公司也面临市场竞争加剧、原材料价格波动及存货跌价等风险。目前公司存货账面价值达 30.07 亿元，处于高位，若下游需求不及预期或产品价格下跌，可能引发减值压力。后续需重点关注公司经营性现金流的改善情况以及存货周转效率的变化。