来源：环球市场播报

作者：贾里德・布利克雷

在股市下跌的背景下，比特币走出三年多以来表现最好的单周行情，而美国财政部长斯科特・贝森特是点燃这波行情的推手。

本周加密货币比特币大涨约 23%，一举突破持续数月的震荡区间；黄金上涨约 5%，美元指数走低；与此同时，标普 500 指数则出现下跌。

本周比特币大涨超 20%，此前数月它一直被困在 67000 美元下方。—— 雅虎金融 AlphaSpace

周三市场走势尤为值得关注：财政部长斯科特・贝森特向债市服软，宣布将部分长期国债回购计划规模扩大一倍。消息一出，30 年期美债收益率当即下行 9 个基点，比特币跳涨 7%，黄金拉升 4%。

但有意思的后续来了。

到周五，30 年期美债收益率几乎把周三的跌幅全部收复；而比特币继续大涨超 10%，黄金再度上涨 2%。

贝森特的操作压低了长债收益率，但债券市场几乎把这波下跌全部收回，比特币与黄金却并未回调。

Coinage 创始人古兹曼在雅虎财经《晨间简报》节目中表示，比特币已经 " 逐渐成为一类货币贬值交易的标的资产 "。

" 当政府出手干预、试图调控市场的时候，资金最终就会流向比特币这类资产。" 古兹曼说道。

回看历史，本周行情显得格外不同。自 2015 年以来，历史上一共只出现过 6 次这样的周度行情：比特币单周涨幅 > 15%、股市下跌、黄金上涨、美元走弱。

当周结束日期	比特币	标普 500	黄金	美元指数	30 年期美债收益率
2016 ‑ 06 ‑ 17	+30%	‑ 1.2%	+1.9%	‑ 0.4%	‑ 3 基点
2017 ‑ 08 ‑ 11	+27%	‑ 1.4%	+2.4%	‑ 0.5%	‑ 6 基点
2017 ‑ 11 ‑ 17	+17%	‑ 0.1%	+1.4%	‑ 0.8%	‑ 10 基点
2018 ‑ 12 ‑ 21	+22%	‑ 7.1%	+1.4%	‑ 0.5%	‑ 11 基点
2019 ‑ 06 ‑ 28	+23%	‑ 0.3%	+0.7%	‑ 0.1%	‑ 6 基点
2021 ‑ 07 ‑ 30	+25%	‑ 0.4%	+0.7%	‑ 0.8%	‑ 2 基点
2026 ‑ 08 ‑ 21	+23%	‑ 1.4%	+5.2%	‑ 0.8%	+1 基点

此前的六次全部伴随30 年期美债收益率下行，但本周却是例外 —— 长债收益率小幅走高。

把时间维度再拉大：历史上曾出现 24 个交易周，同时满足股市下跌、黄金上涨、美元走弱、30 年期收益率上行。在这些周里面，比特币的周涨幅中位数仅约 2%，历史最高值约 14%。而本周接近 23% 的涨幅直接打破该纪录。

多年来比特币多头一直称它为 " 数字黄金 "，而本周市场走势终于真正印证这一说法。

比特币对标普 500 的20 日相关系数，从上周五约 0.43 回落至接近 0；与黄金的相关系数攀升至 0.5 以上。不过拉长到一年维度，比特币的走势依旧更贴近股票，而非黄金；单周行情并不能改写长期规律。即便如此，这仍是比特币历史上 " 数字黄金 " 属性表现最强的几周之一。

比特币出现大涨周之后，行情往往会延续：

比特币单周涨幅＞15% 之后	收益中位数	上涨概率
1 周后	+4.6%	78%
1 个月后	+8.1%	70%
3 个月后	+6.0%	68%
6 个月后	+21.6%	63%
1 年之后	+52.5%	65%

但季节性因素带来变数。自 2015 年以来，8 月比特币收益中位数约‑ 8%，过去 11 个 8 月里仅有 3 个收涨。

历史上 8 月仅出现过两次两位数级别大涨：2017 年、2021 年。两次行情的后续都是 9 月下跌约 7%，随后 10 月分别大涨 49%、40%。虽然仅有两组样本，不足以作为预测，但该历史模式值得留意。

古兹曼认为本轮比特币上涨行情具备延续动力。他表示，本轮上涨主要来自投资者直接买入现货比特币，而非交易者大举加杠杆做多。

" 这一轮暴涨不是杠杆资金推动，主要是现货买盘驱动。"