蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，银星能源 ( 000862.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托新能源发电与装备制造双轮驱动，受制于上网电量及综合电价下行压力，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营性现金流稳健增长，老旧风机 " 以大代小 " 改造项目稳步推进。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 6.16 亿元，同比下降 5.44%；归母净利润 1.09 亿元，同比下降 33.98%；扣非净利润 0.99 亿元，同比下降 38.84%。经营活动产生的现金流量净额为 1.99 亿元，同比增长 3.29%，主要系本期收到可再生能源补贴电费增加所致。期末总资产 86.48 亿元，较上年末微增 0.28%。公司营收与利润同步下滑，但经营现金流保持正向流入，显示主业回款能力有所改善，利润降幅大于营收降幅反映盈利能力承压。

从业务结构看，新能源发电仍是公司核心收入来源，报告期该板块实现营收 5.73 亿元，占总营收比重达 93.02%，但同比下滑 10.07%，毛利率为 35.08%，同比下降 4.27 个百分点。业绩下滑主要系上网电量减少及综合电价下降所致。相比之下，设备制造及提供劳务板块表现亮眼，实现营收 0.21 亿元，同比大幅增长 160.00%，占比提升至 3.37%。其他业务收入也实现 256.39% 的高增长。成本端，营业成本同比增长 2.92%，主要系设备制造成本及其他业务成本增加。费用方面，财务费用同比下降 20.10%，得益于带息负债利率降低，一定程度上对冲了毛利下滑的影响。

行业层面，2026 年上半年全国可再生能源装机稳步扩大，风光累计装机占比接近一半，发电量占比首次超四成，市场交易电量规模呈增长态势。然而，随着电力体制改革深入，宁夏全面进入现货交易阶段，新能源上网电价通过市场交易形成，受供需关系影响波动风险加大。

公司面临的主要风险包括上网电价波动、发电量受自然资源及消纳能力约束，以及补贴电费结算滞后带来的资金链压力。为此，公司正加快存量设备 " 以大代小 " 改造，提升设备利用效率，并依托控股股东中铝集团的用电负荷优势，拓展分布式光伏及综合能源服务。后续需重点关注长山头及太阳山等 " 以大代小 " 项目的并网进度、电力市场化交易下的综合电价走势，以及应收账款中可再生能源补贴的回收情况。