8 月 23 日，韶能股份（000601.SZ，股价 6.2 元，市值 65.97 亿元）披露 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 25.16 亿元，同比增长 7.75%；归母净利润为 1.68 亿元，同比增长 75.64%；扣非后净利润 1.48 亿元，同比大增 174.75%。

公司此前于 6 月 30 日发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为 1.55 亿元 ~1.95 亿元，本次业绩最终落在预计区间中部偏下。

上半年来水量同比增长，水电业务营收增长

韶能股份主营业务涵盖清洁可再生能源（新能源）、生态植物纤维制品、精密（智能）制造三大板块。

2026 年上半年，公司电力业务实现营业收入 11.59 亿元，同比增长 30.35%，占总营收比重达 46.08%，毛利率为 32.31%，同比提升 2.84 个百分点，是业绩增长的核心驱动力。

报告期内，公司水电站所在地区降雨量与来水量同比均增长，其中入库来水量同比增长 19.94%，上市公司水电企业实现营业收入 4.89 亿元，同比增长 22.39%。

生物质能发电方面，公司通过设立热电事业部整合资源、高效落实春节储料工作，上半年生物质燃料收购量同比大幅增加，售电营业收入达 6.28 亿元，同比增长 43.11%。公司上半年总发电量 26 亿千瓦时，同比增长 27.5%。

生态植物纤维制品业务实现销售收入 8.50 亿元，同比增长 1.65%，毛利率 2.09%，同比提升 1.92 个百分点。

其中，生态纸餐具收入 3.15 亿元，同比增长 12.14%，但毛利率下降 2.41 个百分点至 3.29%，主要受国外贸易政策变化及行业竞争激烈影响。

精密（智能）制造业务实现销售收入 3.53 亿元，同比下降 11.95%，但毛利率提升 1.74 个百分点至 15.55%，利润可比同比增长。

公司上半年经营活动产生的现金流量净额达 3.62 亿元，同比大增 438%，主要原因是水电企业收入同比大幅增加、去年同期纸品业务储备浆板支付采购款较多。

二季度业绩环比高增，拟发债 15 亿元

从单季度来看，韶能股份二季度表现亮眼。根据半年报数据计算，公司 2026 年第二季度实现归母净利润约 1.58 亿元，较一季度约 0.11 亿元环比增长约 1395.52%，较 2025 年二季度约 0.78 亿元同比增长约 103%。

分红方面，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

公司于 2026 年 7 月 10 日完成控股股东及实际控制人变更，韶关市工业资产经营有限公司成为控股股东（持股 14.65%），韶关市国资委成为实际控制人，公司不再是无控股股东、无实际控制人。

半年报中，公司提示了市场风险、应收账款风险及业务进展不确定性等风险。截至报告期末，公司应收账款 24.49 亿元，其中生物质能发电补贴占比 67.45%。

值得关注的是，在业绩大幅增长的背景下，韶能股份于 8 月 21 日召开董事会，审议通过了非公开发行公司债券方案，拟面向专业投资者非公开发行不超过 15 亿元公司债券，期限不超过 5 年，募集资金拟用于偿还有息债务、补充流动资金、增资子公司、项目建设等。公司表示，此举有利于拓宽融资渠道、改善债务结构、增强可持续发展能力。

经过了 6 月的股价回撤后，今年以来（截至 8 月 23 日），韶能股份股价累计上涨约 33%，其中 7 月上涨 9.57%，而 8 月（截至 8 月 23 日）已下跌 2.48%。