瑞财经   严明会  近日，上海季丰电子股份有限公司（以下简称：季丰电子）创业板 IPO 获受理，保荐机构光大证券，保荐代表人朱喆、谈钟灵，会计师事务所为天健会计师事务所。

季丰电子成立于 2008 年，注册资本 1.16 亿元，是一家半导体领域检测服务与检测硬件产品的全功能、一站式解决方案提供商，工信部国家级重点 " 小巨人 " 企业。

业绩方面，2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 4.43 亿元、5.83 亿元以及 6.69 亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 1812.95 万元、3836.86 万元及 7356.84 万元，业绩快速增长，2025 年扣非净利大增 92%。

各期，公司来自前五大客户的收入分别为 16.49%、25.80%、19.76%。

客户 A 为一家晶圆厂，与季丰电子的合作开始于 2023 年，但 2024 年开始连续两年位列第一大客户，收入贡献占比 16.93%、11.73%，对应金额 9877.60 万元、7851.57 万元，远超剩下四大客户之和，是季丰电子 2024 年收入增长的重要推手。2024 年，与客户 A 在材料分析业务的合作，推动该业务整体营收规模整体上涨 50.76%。材料分析业务是第三方实验室检测分析服务的重要构成。

季丰电子的客户还包括苏试试验（300416.SZ）、矽品科技、华测检测、闳康、思瑞浦、展讯通信、恒玄科技、兆易创新、禾赛科技、华虹宏力、长电科技等等。其中苏试试验于期内始终位列季丰电子前五大客户，各期分别发生销售金额 1054.35 万元、1139.04 万元、1532.63 万元，2025 年跃升至第二大客户，收入贡献 2.29%。

苏试试验主要从事环境试验设备的研发和生产、半导体检测分析，双方合作开始于 2020 年。让人不解的是，苏试试验控股子公司苏试宜特，在招股书中被季丰电子列为同行可比公司，在第三方实验室检测分析业务上有着直接竞争，大客户同样为竞争对手，一般来说，监管层将会高度关注企业的‌订单持续性、业务独立性等‌。苏试试验之外，季丰电子与台湾半导体检测龙头闳康（3587.TWO）存在同样的关系，2023 年和 2024 年，闳康分别为季丰电子第四、第三大客户。

随着公司业务规模的日益扩大，季丰电子应收账款同步呈现增长趋势，2023 年 -2025 年末，其应收账款账面价值分别为 1.14 亿元、1.81 亿元、1.43 亿元，占期末流动资产比例分别为   24.85%、37.06%、30.51%。

其前五大应收账款客户中，客户 A 分别位列第五、第一、第一大应收账款客户，对应金额 536.66 万元、4975.39 万元、1012.22 万元；苏试试验则分别位列第二、第四、第三大应收账款客户。

季丰电子表示，应收账款的按期收回对公司营运资金的健康周转至关重要。各期，季丰电子经营活动净现金持续流入，分别为 1.95 亿元、1.82 亿元、2.79 亿元，但同期投资活动现金流出金额较大，分别流出 2.93 亿元、2.73 亿元、3.23 亿元，主要为业务发展迅速，采购机器设备等固定资产支出金额较大。

季丰电子的核心检测设备主要采购自爱德万（6857.T）、赛默飞（TMO.N）、日立高新等境外厂商。各期，季丰电子采购金额分别为 3.90 亿元、4.30 亿元、4.28 亿元，主要为设备及维修保养支出。同期向前五大供应商的采购占比 48.86%、41.80%、47.73%，对赛默飞的采购占比始终维持在 23% 以上，截至 2025 年 12 月 31 日，季丰电子应付赛默飞设备工程款 1,203.12 万元，占总应付账款余额的 16.21%。一定程度上来说，季丰电子对赛默飞的高端检测设备与仪器依赖度较高。本次 IPO，季丰电子计划将 3.93 亿元用于设备购置。

截至 2025 年 12 月 31 日，季丰电子账面固定资产规模 8.68 亿元，还有 1.20 亿元在建工程。同期，手中货币资金 8671.46 万元，存货规模 1.08 亿元，短期借款 3.35 亿元，一年内到期的非流动负债 8617.29 万元，存在 3.34 亿元短债缺口。