【CNMO 科技消息】近日，CNMO 科技注意到，根据博主 @MAX 科技说 发布的图表数据，小米汽车业务板块毛利率在 2024 年第一季度到 2026 年第二季度的十个季度观察周期内，走出了一条先连续攀升后逐季回落的曲线。

小米汽车

数据披露，2024 年第一季度小米汽车毛利率仅为 12.6%，此后的六个季度持续环比上行。第二季度提升至 15.4%，第三季度升至 17.1%，第四季度首次站上 20% 关口，达到 20.4%。进入 2025 年，涨势进一步加快，第一季度录得 23.2%，并在第二季度触及两年半以来的最高点 26.4%。

转折点出现在 2025 年第二季度之后。从第三季度开始，小米汽车毛利率进入下行通道。该季度回落至 25.5%，较前一季度下滑 0.9 个百分点；第四季度跌至 22.7%，环比降幅扩大至 2.8 个百分点。进入 2026 年，第一季度降至 20.1%，再度回落 2.6 个百分点；到了第二季度，这一数字最终定档在 19.2%，相比上一季度再减少 0.9 个百分点。

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有业内人士分析认为，小米汽车业务的毛利率下降的原因主要在于外部原材料价格上涨、中国汽车市场价格战等。在当前中国汽车行业中，小米汽车业务的毛利率表现已属上游水准。