赛力斯上半年净亏损逾 17 亿元，而去年同期净利润接近 30 亿元，盈利能力转弱。

据赛力斯 2026 年半年度报告摘要，公司上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损 17.17 亿元，同比减少 158.38%；营业收入 574.93 亿元，同比下滑 7.87%。公司将亏损归因于主力车型处于产品迭代过渡期、电池和芯片等核心零部件价格阶段性上涨，以及相关资产减值计提的综合影响。

上述业绩变化对公司资产负债状况同步形成压力。截至报告期末，赛力斯总资产为 1283.54 亿元，较上年度末下降 10.81%；归属于上市公司股东的净资产收缩至 374.75 亿元，加权平均净资产收益率降至 -4.38%，较上年同期减少 20.25 个百分点。

车型迭代过渡期压制销售规模

收入下滑的核心逻辑在于产品周期错位。报告显示，二季度主力车型正处于产品迭代过渡期，导致产能及销售规模效应未能充分释放，直接拖累当期营业收入同比下降 7.87% 至 574.93 亿元。

与此同时，产品销售结构的变化进一步压缩了盈利空间。公司利润总额由上年同期盈利 37.25 亿元转为亏损 23.53 亿元，同比减少 163.18%。

零部件涨价与资产减值形成双重拖累

成本端压力在本期集中显现。电池、芯片等新能源汽车核心零部件价格出现阶段性上涨，直接抬高了制造成本，与销售规模效应未能充分释放形成叠加效应，共同压缩了毛利空间。

此外，相关资产减值计提亦对利润形成侵蚀。报告将盈利能力下降明确归因于上述多重因素的综合影响，其中资产减值计提被单独列为影响因素之一，反映出公司在产品过渡期内对存量资产价值进行了重新评估。

现金流大幅转负，汇票兑付形成短期压力

现金流状况是本期报告另一项显著变化。上半年经营活动产生的现金流量净额为 -123.76 亿元，而上年同期为正 146.37 亿元，同比减少 185.73%。

公司对此的解释有两点：一是汽车销售回款减少，与收入下滑相对应；二是前期签发的银行承兑汇票相继到期兑付，形成集中性现金支出。上述两项因素叠加，使得短期内现金流承压明显，投资者需关注后续流动性管理情况。

从股东结构看，公司实际控制人张兴海通过重庆小康控股有限公司合计持有公司约 22.99% 的 A 股股份；东风汽车集团有限公司持股 18.79%，为第二大股东。截至报告期末，公司股东总数为 251,128 户，控股股东及实际控制人均未发生变更。