开源证券股份有限公司黄泽鹏近期对吉宏股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：跨境电商业绩高增，AI 赋能下盈利改善持续兑现》，给予吉宏股份买入评级。

吉宏股份 ( 002803 )

2026H1 收入同比增长 15.5%，归母净利润同比增长 33.5%

公司发布半年报：2026H1 实现营收 37.36 亿元（同比 +15.5%，下同）、归母净利润 1.58 亿元（+33.5%），单 2026Q2 实现营收 19.32 亿元（+10.0%）、归母净利润 0.85 亿元（+44.8%）。我们认为，AI 数智化持续驱动跨境电商提效增利，叠加包装业务海外产能逐步落地，有望打开公司成长空间。我们维持盈利预测不变，预计公司 2026-2028 年归母净利润为 3.60/4.42/5.33 亿元，对应 EPS 为 0.79/0.97/1.16 元，当前股价对应 PE 为 25.0/20.3/16.9 倍，维持 " 买入 " 评级。

跨境社交电商盈利能力显著提升，包装业务收入稳健增长

分业务看，（1）跨境社交电商：2026H1 实现营收 24.51 亿元（+15.8%）、毛利率 63.0%（+1.6pct）、归母净利润 1.00 亿元（+80.9%），2026H1 公司持续深耕东北

亚、欧洲等市场，一方面依托 AI 数智化能力持续提升选品、内容生成、广告投放及客服等全流程运营效率；另一方面推进电商合伙人计划，将成熟的 " 技术 + 运营 " 能力模块化、产品化，提升跨区域复制效率。（2）包装：2026H1 实现营收 12.83 亿元（+15.0%）、毛利率 17.4%（-2.1pct）、归母净利润 0.52 亿元（-31.6%），其中食品包装收入 3.17 亿元（+31.9%）；利润同比下降主要系原材料价格上涨、竞争加剧及新建基地尚处投入期。盈利能力方面，2026H1 公司综合毛利率 47.3%（+0.4pct），同比稳步提升。费用方面，销售 / 管理 / 研发费用率分别为 33.4%（-2.7pct）/3.7%（+0.1pct）/2.0%（-0.1pct），AI 赋能下营销费用率改善明显。

AI 持续赋能跨境电商智能化升级，品牌化打开长期成长空间

（1）AI 能力由工具化向平台化升级：公司将 "Giikin" 升级为 "Giikin AI+" 全域智能运营平台，通过多 AI Agent 覆盖选品、内容、投放及客服等核心环节，持续提升运营效率；（2）自主品牌建设持续深化：公司依托多年积累的营销数据及 " 数据 + 智能算法 " 能力，加快多层次品牌矩阵建设，并通过海外社交平台、多渠道推广等方式强化品牌认知，推动跨区域业务复制，打开长期成长空间。

风险提示：电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、新业务拓展不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴源恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 62.46%，其预测 2026 年度归属净利润为盈利 3.79 亿，根据现价换算的预测 PE 为 23.39。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家。

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