8 月 17 日，金铜铝集体走强，截至 14:18，有色金属 ETF 华夏 ( 516650 ) 上涨 2.50%，最新报价 1.887 元，持仓股北方铜业涨停，云南锗业上涨 7.23%，湖南白银上涨 6.29%，江西铜业上涨 5.67%，西部矿业上涨 5.33%。

铜供应紧缺，智利铜供应进一步下调。①库存端：本周全球铜库存环比增加 0.6 万吨，其中 SHFE 库存环比增加 1.1 万吨，社会库存环比减少 0.2 万吨，LME 铜库存环比减少 1.8 万吨，COMEX 铜库存环比增加 1.3 万吨；②供给端：智利国家铜业委员会年 Cochilco ) 最新将 2026 年智利铜产量预期下调至 527 万吨，较 2025 年下降 2.6%，较今年 5 月公布的 530 万吨预测进一步下调约 3 万吨；预计 2027 年铜产量将 升至 555 万吨。

方正证券分析指出，短期来看，面对美国疲软的经济数据和出现回落势头的通胀数据，市场原本 " 加息 + 缩表 " 的预期有所减弱，美元走强逻辑开始松动，对贵金属形成利好。我们认为美联储年内态度并不会极端鹰派，美元走强逻辑也有望在 26H2 继续松动，贵金属配置价值凸显。长期来看，关注通胀中枢与美国财政端的变化，我们认为美联储加息≠黄金熊市，AI 在发展阶段也可以成为黄金的朋友。工业金属：现货供给持续紧张 + 美联储加息预期缓和，铜价表现强劲。

有色金属 ETF 华夏 ( 516650，场外联接 016707/016708/021534 ) 紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，指数聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，铜铝含量 51%，算力金属含量 57.8%，且为同指数规模最大，助力投资人一键布局有色金属赛道！