导语

" 手里有粮，心中不慌 "，订单就是建筑央企的未来营收基本盘。截至 2026 年 8 月 15 日，八大建筑央企全部披露 2026 年 1-6 月经营简报，一组罕见数据摆在行业面前：8 家头部央企 7 家上半年新签合同额同比下滑，仅中国化学实现小幅正增长。这是行业历史首次出现头部企业集体缩量，传统基建增长时代彻底翻篇。

一、2026 上半年八大建筑央企完整经营数据表

数据来源：各企业 2026 年 1 – 6 月主要经营数据公告、经营简报

排名

企业

上半年新签合同额 ( 亿元 )

新签同比

一季度营收 ( 亿元 )

营收同比

境外新签 ( 亿元 )

境外同比

1

中国建筑

-1.5%

5118

-7.8%

1655

+44.2%

2

中国中铁

-9.3%

2350

-5.5%

-43.5%

3

中国交建

-8.89%

1559

+0.8%

+20.61%

4

中国铁建

-16.9%

2316

-9.8%

1235

+8.24%

5

中国电建

-9.73%

1452

+1.74%

+39.29%

6

中国能建

约 5132

-33.81%

1020

+1.6%

1555

-22.05%

7

中国中冶

-24.5%

922

-24.6%

363

未披露

8

中国化学

+1.65%

459

+3.2%

+75.81%

备注：中国能建上半年数据为企业披露口径估算值；一季度八大央企合计新签 3.4 万亿元（同比 - 12.2%）、合计营收约 1.5 万亿元（同比 - 6.5%）、合计扣非净利润 322 亿元（同比 - 14.4%）。

二、行业大盘：集体缩量，头部梯队分化加剧

从总量来看，上半年八大建筑央企整体新签规模约 7 万亿元，一季度已显现下行压力，订单、营收双降成为行业主旋律，企业之间业绩差距持续拉大。

1. 龙头韧性凸显：中国建筑底盘稳固

中建以 24647 亿元新签额稳居行业第一，同比仅微降 1.5%，抗周期能力远超同行。细分业务中工业厂房新签 2840 亿元，同比大涨 22.5%，工业地产板块强势对冲传统基建订单下滑，撑起整体规模。

2. 传统基建央企承压明显

中铁、中交建、中铁建、中冶、中能建高度依赖地方交通、城建项目，受地方财政收紧影响订单大幅缩水：中国中冶新签同比下滑 24.5%，中国能建降幅超三成，传统公路、铁路、市政赛道增长空间持续收窄。

3. 唯一正增长企业：中国化学

八大央企中仅中国化学实现新签额同比上涨 1.65%，化工基建、海外化工项目成为核心支撑，海外业务涨幅高达 75.81%，差异化赛道优势凸显。

三、隐忧凸显：订单收缩背后，盈利端更刺骨

订单下滑只是表层问题，一季度盈利数据暴露行业更深层困境：八大央企合计扣非净利润 322 亿元，同比下滑 14.4%，利润降幅远超营收 6.5%。两大核心矛盾持续挤压企业利润空间：

1. 成本刚性挤压毛利

钢材、人工成本居高不下，融资利息持续走高，项目两端成本承压，项目毛利率持续走低；

2. 回款与减值风险集中释放

房企、地方平台工程款回款周期拉长，坏账计提规模大幅增加。2025 年八大央企减值计提同比增加 239 亿元，大量已签约项目仅停留在账面，难以转化为实际现金流与利润，" 有单不赚钱 " 成为普遍现状。

四、冰火两重天：国内市场降温，海外业务全面爆发

国内传统基建需求收缩，海外市场成为绝大多数央企增长第二曲线，仅中国中铁海外订单大幅下滑。

海外高增长企业一览

中国化学：境外新签 729.35 亿元，同比暴涨 75.81%，化工海外工程订单集中落地；

中国建筑：境外新签 1655 亿元，同比 + 44.2%，房建、工业海外项目持续放量；

中国电建：境外 1973.24 亿元，涨幅 39.29%，海外新能源电站项目成为主力；

中国交建：境外新签 2416.78 亿元，占企业总订单 27%，路桥、港口海外项目持续落地。

海外项目质量持续升级，不再局限传统修路建桥。以中国能建 6 月签约阿联酋 16.87 亿美元燃气电站项目为例，国内基建企业出海已经从基础土建迈向高端能源 EPC，海外项目盈利水平显著优于国内市政项目。 唯一例外：中国中铁境外新签 705.9 亿元，同比大跌 43.5%，海外业务大幅收缩。

五、新赛道崛起：新能源、储能成为增长新引擎

在房建、传统基建退潮背景下，能源、算力、绿色产业成为各大央企突围核心赛道：

1. 中国电建：能源电力板块新签 3862 亿元，稳居企业第一大业务；

2. 中国能建：新能源及综合智慧能源签约约 2400 亿元，占工程板块过半，境内水利业务同比暴涨 263.6%； 3. 全行业共同发力：算力数据中心、绿色甲醇、氢能、储能等新型基建项目签约量持续走高，替代传统市政项目，成为未来核心增量。

六、行业全新发展逻辑已经定型

2026 上半年八大央企经营数据清晰释放行业转型信号：过去依靠大规模拿基建订单、靠规模换营收的时代彻底结束，行业发展逻辑全面切换。

1. 发展重心由 " 做大 " 转向 " 做优 "不再盲目追求订单总量，优先筛选高毛利、回款稳定优质项目，主动砍掉低效、高垫资市政项目；

2. 双轮驱动：国内新兴产业 + 海外高端工程国内布局新能源、城市更新、工业厂房；发力中东、东南亚、拉美海外能源、化工项目，对冲传统基建下滑缺口；

3. 严控风险，压降应收款强化工程款催收、严控项目垫资规模，降低资产减值压力，修复企业盈利水平。

结语

穿越行业下行周期，不靠规模泡沫，靠赛道转型与全球布局。八大建筑央企半年报已经给出下半场破局答案：深耕新能源新基建、加速海外市场拓展、严控项目质量与回款。 对于八大头部建筑央企，你认为哪家能率先走出业绩低谷？欢迎评论区交流。

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素材来源：八大建筑央企 2026 年 1-6 月官方经营公告、经营简报，数据截止 2026 年 8 月 15 日