$ 北汽蓝谷 ( SH600733 ) $   北汽蓝谷 ( SH600733 )

经历持续震荡回调，北汽蓝谷上涨途中的深度洗盘基本走完。恐慌筹码充分宣泄，多重底部支撑稳固，调整尾声临近，现阶段迎来难得的逢低抄底机会。

本轮下跌本质属于利好兑现后的情绪洗盘。享界 G9 预售落地后，短线获利资金集中兑现，叠加新能源整车板块持续分化，股价持续震荡回落。但大家可以清晰看到，下跌过程成交量持续萎缩，属于散户恐慌割肉，并非主力资金大规模出货。多次下探关键支撑位都有资金主动承接，空头动能持续衰竭，进一步下探空间已经十分有限。

钢筋水泥底牢牢托住股价，安全边际凸显。

第一，双层增持保驾护航。北汽集团推出 5000 万— 1 亿元增持计划；22 名核心高管此前自有资金大手笔增持，持仓成本远高于当前价位，管理层真金白银重仓，充分认可公司长期价值。

第二，多重成本线形成估值锚。前期定增资金、高管增持成本形成重重防线，当前位置大量产业资本、机构资金处于浮亏状态，中长期具备强烈修复需求。

基本面反转逻辑没有发生任何变化，后续催化接踵而至。

销量持续稳步上行，整车毛利率不断改善，亏损持续收窄，经营拐点持续确认。享界 G9 订单充足，三季度正式批量交付，高单价、高毛利车型持续上量，直接改善公司盈利水平；后续享界 V8 MPV 接力上市，产品矩阵持续完善。叠加稀缺 L3 自动驾驶资质，与华为深度协同，长期成长逻辑清晰。

技术形态上，长时间震荡磨底，高位浮动筹码完成充分交换。不稳定的短线散户离场，市场持仓成本不断抬高，为后续拉升扫清抛压。一旦增量资金进场，股价重心将快速上移，新一轮估值修复行情蓄势待发。

很多人在震荡中恐慌割肉，容易倒在黎明之前。调整末端，风险释放充分，盈亏比极佳。对于看好整车反转、享界系列放量的投资者，当前区间适合分批逢低布局，把握调整结束后的修复行情。

随着新车交付数据不断披露、经营数据持续改善，市场会重新定价北汽蓝谷的困境反转价值，调整过后，主升行情值得期待。

风险提示：本文仅为个人思路分享，不构成任何投资建议。存在新车交付不及预期、行业价格战加剧、大盘系统性调整等风险，股市有风险，入市需谨慎。

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